高盛料定日银再降息 为削弱日债存在感

据第一黄金网消息，日本央行将于下周召开货币政策会议，高盛预计，日本央行或将试图让25年以上的长期国债更加灵活，提供今年晚些时候降息的指引，但避免释放导致收益率大涨的信号。

本月20日至21日，日本央行将召开货币政策会议，展示当前政策框架的全面评估结果。高盛预计日本央行将保持政策框架不变，可能试图让购买日本国债、特别是25年以上期限长债的行动更灵活一些。

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日本央行不会为解决国内金融机构的盈利问题而明确尝试，让收益率曲线变得更陡。因为在通胀预期低且前景不明朗的形势下，名义收益率一回升，就会激发实际利率上涨，那将适得其反。

只要存在市场误解日本央行购买本国国债转向、或是日本央行这方面沟通失误的风险，市场对日本央行将要逐步终结QE的预期就会升温，进而影响该央行实现通胀价格稳定的目标。

自日本央行实行量化与质化双料QE以来，10年期日本国债收益率持续下降。在增加长端曲线管理灵活性的同时，日本央行可能提供今年晚些时候降息的指引，以压低前端利率。上周日本央行副行长中曾宏表示，不排除为达到通胀目标进一步下调负利率。

由于当前通胀趋势水平极弱，日本央行行长黑田东彦也承认，通胀预期只会循序渐进回升，并且不确定性很高，那么名义收益率上升只会导致实际利率回涨。这完全与日本央行超级QE的传输机制相抵触。