日本负利率或加码 金价走势将明朗

日本央行或再降息

今年1月29日，日本央行意外宣布对银行超额准备金实施负利率，震惊市场。这一举措自今年2月期实施。黑田东彦近日表示，“日本央行的负利率政策并未达到其极限。欧洲央行推行的负利率幅度大于日本。从技术上来说，很明显利率还有进一步下调的空间。”两年前欧洲央行开始用负利率向银行收利息。

黑田东彦

黑田东彦近日表示，一旦针对其货币政策的全面评估结果出来后，日本央行还考虑是否对其每年80万亿日元的债券购买计划作出任何更改。资产购买是日本央行于2013年采取的“量化和质化宽松”(QQE)计划的一个重要部分，旨在实现其2%的通胀目标。尽管日本央行实施了大规模的宽松措施，日本通胀率依然远未接近其通胀目标，日本经济增速仍在持续低迷。

金价究竟是涨是跌

负利率是通货膨胀率高过银行存款利率、物价指数(CPI)快速攀升，导致银行存款利率实际为负。这种情形下，分析师认为如果只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了。在负利率的条件下，相对于储蓄，居民更愿意把自己拥有的财产通过各种其他理财渠道进行保值和增值比如黄金，这或将促使黄金供不应求，从而提振金价上涨。

但是值得注意的是，因为美元与黄金一样同属避险资产，“受欢迎程度”甚至胜过黄金。如果真如上文黑田东彦表示其利率还有望进一步下调，日元或将大幅度的贬值，这无疑会促使美元被动性上涨，而美元的上涨可能会给金价带来打压，从而利空黄金价格。

因此日本的负利率再度加码，对金价来说究竟是涨是跌，目前仍不能排除美元的主导因素。