黄金投资：为何交易者更关注债券收益率？

随着黄金滑入一个安静的夏季休眠状态，你在关注十年期国库券收益率吗?如果你还没有将十年期债券编进你的制图系统中，现在就做吧。

十年期债券和近期黄金期货合约价格有着强烈的反向相关性。随着债券收益率从2015年12月的2.35%降到最近的低点1.33%, 黄金价格漂亮地增长。

（黄金上涨）

宏观面：全球债券收益率在历史性的低位，部分由于发达工业化经济体萎靡的增长以及欧洲和日本的量化宽松及负利率政策。

全球各国十年期政府债券收益率一览：

美国 1.49%   加拿大 0.98%   德国 -0.11%   英国 0.51%   瑞士 -0.61   日本 -0.12%

关键点：在十年期间你并不能得到多少回报。难怪金价在爬升。当对于财政系统的信心开始崩溃，黄金变成了一种价值之石。各国央行目前的货币政策不起作用。

美国十年期国债中的关键位置：自从7月中旬起，美国十年期债券收益率滑入了一个1.62%~1.45%之间的盘整区间。

交易触发点：这些是黄金交易者需要监视的关键水平。暴跌至1.45%之下将对黄金有利，而升至1.62%之上将对黄金短期不利。

虽然金价年初至今已上涨了27%, 但它实际上刚刚进入一个季节性牛市，这将为下一轮增长提供势头。

对于短期交易人群：根据Stock Trader's Almanac & Almanac Investor编辑Jeffrey A. Hirsch的观点, 历史上说从8月末至9月末或10月初是黄金的强势期。

“随着印度的婚礼季促使珠宝商开始囤货而投资者从夏季假期回归市场，需求便开始增长”，Hirsch解释道。

交易策略：“在8月26日左右进入多头头寸，持有直到10月1日，这种策略在过去41年中有56.1%的成功率”，Hirsch说。

Hirsch对数据进行了反复运算，发现自1996年来的19年中这一交易策略有13次产生利益，平均每手期货合同有17550美金的累积潜在利润。

对于那些不交易期货的，Hirsch提出SPDR Gold(GLD)黄金ETF是一个“容易且成本有效地执行该交易的方式”。GLD有着3100万盎司价值总计420亿美元的实体黄金在背后支持，并且有着每天超过1000万盎司的交易量。

来源：中金