谭奕帆;7.23周评原油跌的没脾气，金银玩出个性，想知后市请看本文
文/谭奕帆
怎么忍心怪你犯了错，是我(谁)给你自由(产量)过了火，让你更寂寞(加产)，才会陷入感情(跌谷)旋窝，怎么忍心让你受折磨(下跌)，是我(谁)给你自由(产量)过了火，如果你想飞(涨)，伤痛(限产)我(谁)背。这句歌词用来形容现在油价形势刚到好处。
昨日国际油价迎来了三个月来新低直跌43.8美元，这个数值让很多投资者难以想象，原本以为依仗着周三的EIA利多能让油价再次回到46美元，而昨天的结果告诉人们，是人们想多了，周三的涨幅加上周四的跌幅，很多人都在想周五应该有所反弹，但是事与愿违，现在很多投资朋友就在想，到时是什么原因导致昨日成为真正的黑色周五。
以下为本文重点：
一——原油为何跌势不止
原油跌走罪魁祸首还得归功与国际市场原油产量过剩，最近一些产油国纷纷传来增产数值，原油为何不顾及国际跌走仍任选择增产呢，这还的追溯到上一次OPEC组织召开的原油协商会议，本人在很久以前就这次会议的过结果就做出了个人观点，那次会议;各国未达成产能上限，也未对产能政策有任何调整;各国未达成新的供应协议，也未就新的石油产量目标达成一致，这些不确定性的因素将会给后期原油价格上涨带来巨大隐患，也将会成为原油下跌的定时炸弹。
美国能源信息署(EIA)周三数据则显示，尽管上周美国原油库存已经连续第九周下滑，但整体库存依然居高不下，其中美国汽油库存意外大增91.1万桶，而此前一周增加了121.3万桶;美国汽油库存就历年同期而言处于自1984年以来的最高水平，即便最近油价走低提振了消费，却也无法消化库存油品。这似乎预示着今年下半年的油市可能再度走向“地狱”。
俄罗斯和沙特这两个世界主要产油大国为抢占中国市场一直以来都展开激烈争斗。俄罗斯在中国原油市场的地位正缓慢地逐渐巩固。因为在向中国出口石油方面，两国的一些合作项目在增多，中国在俄罗斯石油领域的投资也在增长，这些因素在未来都会产生效果。再加上更多的油田在西伯利亚东部和远东被开发，从那里向中国输送石油更加方便。
俄罗斯近些年大幅提高对中国石油供应，抢走了不少沙特在中国市场的份额。去年俄罗斯曾分别四次超越沙特成为中国的最大石油供应商。而沙特不可能放弃争夺市场份额，此前沙特为了与俄罗斯决一高下，曾打折向中国出售石油。因此，沙特不可能成为油价救星。未来。沙特与俄罗斯的份额大战恐将愈演愈烈。
GE油气已与伊拉克石油部签订了一项涵盖范围广泛的战略合作计划，这使得GE与伊拉克的合作关系更上一层楼。这项战略合作计划是GE同伊拉克石油部于巴格达签署，旨在通过伊拉克油田的全面数字化实现伊拉克能源效益的提高。这将会让伊拉克产油重回巅峰。
还有就是因为之前特殊原因导致原油中断的加拿大，尼日利亚，委内瑞拉，他们现在已经在逐步恢复原油产能。
以上原因足可以让油价进行下一轮跌走。
——-—原油在线今日分析策略
原油价格周五持续走低收跌阴线，基本符合预期看法。油价今日持续回落主要因市场重新开始忧虑全球原油供应过剩，同时美元强劲以及美国活跃钻机数连续第四周上升，助长了油价的下行压力。今日亚盘盘初原油价格小幅上扬，但整体仍低迷。而本周美联储和日本央行这两大央行决议成为关注的焦点还将关注欧美包GDP在内的重磅经济数据。目前现货原油技术面天图看油价运行在布林带中轨线下方，价格运行44美元附近，持续低迷弱势，均线保持下行格局不变。操作上建议反弹沽空，44美元上方44.50—45美元左右轻仓沽空。
现货原油操作建议：(以美原油点位为主)
策略一：油价反弹44.7美元附近做空，止损0.4个点，目标看到44.0-43.8;
策略二：油价回落43.5美元附近做空，止损0.4个点，目标看到44.2-44.5;
——-金银后市展望如何操作
当前的黄金牛市是由低迷的利率推动。10年期掉期利率与10年期盈亏平衡通胀率之间的差异表明，资本的10年期预期实际收益率急剧下降。这就令黄金投资增多，并再次证明实际利率和黄金之间的负相关性。需要注意的是，实际利率已经降到零以下，为黄金需求创造了一个非常繁荣的基础。实际利率越预计下降，黄金需求就会越高，但仍有一些威胁到黄金牛市的隐藏风险。如果历史重演，那么黄金牛市会发生逆转，就像2012年一样。
目前的黄金市场价格和2012的价格没有太大差别，因为目前美元指数比当时的水平要高得多。更具体地说，目前美元指数比2012时高出19%，而美元兑人民币已经升值了近6.5%。如果考虑到这些汇率差异，目前的黄金价格相当于1600+美元水平，比当前水平更高。
那这一轮黄金牛市是不是也将出现一个类似的趋势反转呢?这会影响黄金投资者的持仓状态。
(1)通缩风险
维持黄金牛市的唯一方法是，让实际利率持续下跌。决策者试图下调实际利率，令主权债务贬值，来为经济去杠杆。如果这一政策最终失败，或更糟糕的是，如果像2008年那样发生通货紧缩，那么，黄金牛市肯定会结束。
2008年金融危机爆发时，有趣的是，黄金并没有发挥避险作用，而是在7个月内跌了近三分之一，因为10年期盈亏平衡通胀率从2.5%降到0%，投资者担忧新一轮加长版通缩去杠杆时代将到来。
有很多外在因素或挑起通货紧缩冲击，最突出的是中国资本外逃规模扩大，这会加速人民币贬值，有效地将通缩波及到全球经济。此外，如果日本央行实施“直升机撒钱”政策，并成功抑制日元涨势，也会带来全球经济通缩。再者，如果欧洲银行业危机升级，会引发巨大的通缩螺旋和明显的通胀预期调整。
因此，这些外部因素不应该被视为尾部风险，因为它比以往任何时候都更真实。
无论是2008年金融危机，还是2013年金价反转时，黄金回撤令实际利率迅速上涨。这两个例子反映了当前投资者的情绪，揭示了一个对黄金的极端偏见。根据CFTC持仓报告显示，黄金投机性净多头达到428亿美元，创八年新高，全球黄金ETF持仓也创三年新高。这意味着如果上述风险发生，金价或大幅波动，可能再次引发抛售。
(2)黄金套期保值策略
虽然没有完善的风险防范措施，但持有美国通胀保值国债(TIPS)ETF和TIP空头头寸，并持有美债ETF和IEF多头头寸，可以作为一个智能的套期保值策略。
要想这种策略有效，两种头寸必须是相等的名义价值，并保证在各自固定收益投资组合中的有效持续时间。如果发生通货紧缩冲击，这种策略会脱离利率风险，并会产生资本收益。在2014-2016年熊市尾声中，该策略被证明是相当成功的，两种头寸都产生了资本收益。即使在2008年金融危机时，TIPSETF大跌，但美债ETF没有飞涨，这种对冲策略还是产生了收益。
【黄金盘面分析】
黄金价格本周犹如玩偶，来回宽幅震荡不断打开下方区间，周线录得一根带上下的引线的阴柱，整体跌幅不算很大，更多的时候我们在关注阴柱的两根引线区间，1340-1310的区间弱势震荡，看看日线结构，阴阳交替，所有K线实体顶部收在1332附近位置，这也证实这是一个强制压力位，引线部分都是收在1325位置，很明显的中短期顶部已经得到巩实，同时实体阴柱下阴线打到的1310位置是脱欧后上涨形态后第一波调整的底部位置，就中期技术图而言，黄金目前区间底部和顶部相对明显，预计下周还会是一个宽幅弱势修正，区间下轨1310位置是重点关注的位置。
那么，四小时图上面，布林带逐步水平发展，均线带在1325位置形成一个短期的压制带，K线围绕中轨运行，附图指标上面，MACD快慢线在0轴下方逐步水平有粘合的迹象，KDJ和RSI汇成死叉继续向下发展，中短期还是以一根震荡下行的结构看待，但是空头力量不强。短期我们需关注反弹1325/1330压制，下方关注1320/1315/1310的重要支撑，短线操作上以反弹沽空为主，中线可选择等待区间两侧的机会，从而选择高抛低吸。
黄金下周一(7月25日)布局策略：
1、中线策略：触及1335、1340位置分批空单，止损1348位置，目标看1310-1300;
2、反弹1325附近位置空单进场，止损5美元，目标看1320
3、初见1310位置多单，止损5美元，目标看1315位置;
投资改变生活，我们改变投资，你在为投资赚不到钱苦恼，为套单而伤，为割肉而心痛，我只想告诉你，你这不是投资，想盈利得靠系统全面分析行情，小止损博取大额利润，一切只为实战盈利。最近的行情，可谓是一波大浪，很多人被苦苦深套那么做天然气投资的，套牢之后我们任何操作都是被动的。我们应该适时地进行减仓或斩仓，如果是保证金交易的话，还会被强行平仓。无论结果如何，我们都会经历一段艰苦的心理历程。被套之后，才真真切切地体会到，进场是如何的重要!
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