第一黄金网讯：自2016年以来，黄金价格从底部1067美元/盎司上涨至近期高点1370美元，涨幅度已经逼近30%，在2016年上半年黄金价格的上涨动力主要是全球的货币持续宽松政策，自美国次贷危机之后，全球主要经济体都采取了宽松的货币政策，在量化宽松的同时，还不断下调利率，欧盟与日本都步入负利率时代，美国号称要加息，却总是刚打雷不下雨。第一黄金网整理黄金价格上涨主要为一下三个阶段
黄金价格上涨分三大阶段
第一阶段：全球货币持续宽松为动力
自美国次贷危机之后，全球主要经济体都采取了宽松的货币政策，在量化宽松的同时，还不断下调利率，欧盟与日本都步入负利率时代，美国号称要加息，却总是刚打雷不下雨。宽松的货币政策导致货币供应量的增速远超GDP增速，通俗地说，就是钱不值钱了。
全球央行放水
例如，美国过去一百年的GDP增速大约是货币供应量增速的50%左右，2001-2008年只有货币增速的三分之一左右，2009-15年只有货币增速的20%左右了。说明美联储在不断扩大货币投放以维持经济不出现负增长，不过，美国还算收敛的，美国的商业银行并没有大肆提高货币乘数。而日本和欧盟则仍在拼命扩大货币规模，虽然GDP增速都接近于零，但货币增速远超GDP增速，尽管它们都口口声声说要推进结构性改革。
再看中国，其货币扩张速度更为惊人。美国2001年1月的M2的数据，为4.95万亿美元，到了2016年1月，大数为12万亿美元，即过去15年中广义货币只扩张了1.4倍，扩张幅度远低于同期黄金的涨幅。但中国呢?过去15年广义货币上涨了9.3倍，远远超过同期黄金的涨幅。
按理说，黄金价格在经历了2001-2011年这十年上涨之后，理应有较长时间的调整，因为从历史看，黄金价格的
走势总是熊长牛短。如过去50年中，黄金价格经历了两轮“黄金10年”。第一轮是1970-1980年，之前有1968年的英镑贬值，“黄金总汇”解体，但并没有引发金价大涨。金价从1970年的35美元起步，最高涨至80年的850美元。第二次是2001年至2011年，即从最低256美元涨至1920多美元。但这次仅仅过了四年，黄金价格再度从1000美元左右的历史中高位崛起，这恐怕与全球货币的持续宽松有关。
第二阶段：人民币贬值为动力
从去年年末至今的金价上涨，持续时间才半年多，应该与人民币贬值的关联度不大，这是因为金价的定价权在美国。但2015年中国是全球黄金最大的投资性消费国了(去年消费量略低于印度，居全球第二，但印度主要是靠金饰品消费)，估计今年又将为第一，且不说中国的黄金产量已经连续九年全球第一。国内的黄金交易所的实物金交易量也是全球第一，黄金期货交易量估计今后也会成为全球第一。此外，中国人民银行的黄金储备在不断增加，6月份刚又增加了15吨，因此，今后全球黄金的定价权转移至中国应该也是大概率事件。
从各国央行黄金储备的排序看，中国最新为1823吨，排名第五。为了应对人民币贬值，估计中国央行今后还会加速增加外汇储备，从而进一步引导市场扩大对黄金的需求。从人民币贬值的进程看，估计还得持续5-6年时间，因为人民币贬值与升值进程的很可能类似，即采取渐进式的、进三退二的方式。如当年人民币升值过程从2005年至2014年，持续了九年时间。
尽管人民币的贬值已经成为一致预期，但由于外汇管制，国内居民的避险工具还是不够多，如换汇只有5万美元额度，海外资本投资的渠道也较少。黄金作为一个国际性的、最具有货币属性的贵金属，必然会成为国内居民最便捷的、可替代海外投资的避险产品。
第三阶段：通胀或将为金价突破新高
通胀出现将引发金价突波历史新高今年中国出现通胀的概率大大降低了，但不排除今后几年内不出现通胀，同时也不排除出现全球性通胀的可能。2011年三季度黄金价格突波1900美元/盎司，恰逢中国出现通胀，中国大妈开始前赴后继地抢购黄金和黄金饰品，使得中国黄金饰品的购买热一直持续到2012年。
中国的M2在2011年的时候为85万亿，如今已经达到146万亿，是2011年的172%;但目前黄金价格只是2011年最高时70%。当然你会说，目前很多大宗商品价格也比2011年最高时低很多啊。但后者与产能过剩相关，只具有商品属性，后者则不一样，更具有货币属性。
第二阶段和第三阶段在时间上很可能交织在一起，即在贬值的同时，又出现通胀，但就上涨的驱动力而言，还是属于两类。
从国家统计局5月份的零售数据看，金银珠宝的销售额还是负增长，而在2011年的时候，金银珠宝的销售增长在50%左右。这说明什么呢?说明大家对通胀的预期还不高，中国大妈还没有开始买黄金。在2001-2011年这十年的黄金牛市中，中国大妈也是到了牛市后期才开始买黄金的，因此，这一轮黄金上涨的过程，只要中国大妈还没有汹涌而入买黄金，则上涨过程难言结束。换言之，只要通胀还不起来，黄金的上涨进程就会继续下去。
第一黄金网总结：从全球经济的发展轨迹看，差不多每隔十年就会有一场拖累全球的危机发生，即所谓的乱世黄金概念需要强化一下了。当今世界，金融资产的泡沫显而易见，与其怀着侥幸心理在充满泡沫的领域配置资产，不如在低估值的领域去寻求避险，选择收益风险比较高的投资品。
本文原作者来源于李迅雷，第一黄金网整理报道。
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