高能警报拉响! 中国大宗商品期货市场面临风险

近日，美国银行通过电视剧本《权力的游戏》哲学阐述了进入涨势周期的中国大宗商品期货市场可能面临的风险。

彭博社援引美国银行报告称，美银发出高能预警：中国大宗商品期货市场变得越来越危险。

“在美剧《权力的游戏》中，在一个人考虑加入战局之前，他/她需要深思熟虑，因为如果失败后果可能会很严重。”美国银行策略师崔巍等人在报告中写道，“最新一波商品期货市场的表现也可以套用同样的话。”

在HBO的这部大热剧中，主角之一的瑟曦·兰尼斯特(Cersei Lannister)称：“在权力的游戏中，你要么赢，要么死。没有中间地带。”

中国大宗商品市场交易，诸如螺纹钢等，上周出现大幅上涨，因数据显示新增信贷上涨，引发市场猜测中国作为全球头号大宗商品消费国，需求将大幅改善。4月21日中国螺纹钢合约的成交量甚至超过了中国全年的螺纹钢产量，这令人不禁担心，狂飙突进的商品市场是否会重现之前中国股市泡沫破灭的情况。

涨得快也跌得快

“涨得快的东西，尤其如果是被杠杆驱动，通常跌得也快，” 美国银行分析师团队在报告中指出。 “商品期货市场乐观走势可能最多持续几个月而已。”

美国银行分析师表示，因消费需求和出口疲软，越来越多的人猜测，中国将试着通过基础建设投资等措施来刺激经济。而那些风险定价错位的资金的涌现，也加剧了市场的资金流入。

螺纹钢期货周一续涨，在上海期货交易所收盘上涨0.9%，报每吨2643元人民币(407美元)。截至上周五，螺纹钢已连续11周上涨，上周周线上涨14%。

为了给市场降温，上海期交所上调了部分商品交易手续费，同时，大连商品交易所上调了铁矿石的最低交易保证金。此外，大连商交所还就所谓的异常交易作出了更加严格的规定，频繁报撤单和自成交行为也被纳入异常交易范围。

美国银行称，如果本轮商品继续反弹，中国或将出台更多控制举措，钢厂与贸易商可能也会通过对部分未来产出锁定价格而导致涨势中断。

到那时可能就真的游戏结束了。