摘要
2016年上半年能源股盈利增长势头或维持疲弱，市场预期2016年下半年和2017年，油价或出现回升，或利好能源股盈利前景。
市况发展:
昨日纽约期油升至每桶42.17美元收市，是今年以来最高。投资者正等候周日产油国于多哈的会议，讨论冻结产量。部分投资者认为，是次会议可能是为年底减产铺路，亦有投资者认为，停止增产无助于缓解全球供应过剩的问题。
花旗分析员对油价观点:
油价现时或已反映利好因素，但我们仍然预期油价今年夏天可能在每桶40美元上落，年底可能升穿50美元水平。
现时产油国的对冲活动可能限制油价上升空间，布兰特及纽约今年12月到期的期油可能在每桶45美元有阻力。
花旗分析员预期，美国产油量下跌可能利好油价，但可能不足以刺激油价持续于每桶40美元以上。
我们预期，纽约期油和布兰特期油今年年底或上试每桶50美元和每桶52美元。
花旗分析员对能源股观点:
在我们的全球股票行业配置中，我们将能源业的评级，由中性上调至偏高比重。
美元上升的情况或有所舒缓，可望利好油价。近日油价的升势亦令人鼓舞。
2016年上半年能源股盈利增长势头或维持疲弱，但我们相信，市场预期2016年下半年和2017年，油价或出现回升，或利好能源股盈利前景。
估值：现时石油股的股本回报约4%，预期到2018年或可提升至7-10%。行业现时1.3倍市账率或有上调空间。
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