黄金持有者：黄金价格二季度或将再续牛市

随着黄金从13个月最高点下跌，自去年1月以来，对冲基金就一直看空黄金。因金融市场动荡和全球经济增长疲软，投资者寻求避险需求。今年年初以来，国际黄金市场表现抢眼，现货黄金前三个月上涨16%，录得近30年(1986年第三季度以来)最大季度涨幅。

上周美联储主席耶伦称，美联储将谨慎进行加息以应对全球经济风险。Metals Focus Ltd预计投资者会受美联储维持低利率影响而将更多资金投入贵金属市场。低利率对黄金来说是好事：对全球经济危机的担忧将影响美联储加息。基于美国联邦基金期货数据显示，市场对美联储6月加息预期已从年初的79%下调至36%;同时美元暴跌也推高黄金，3月美元兑一篮子货币创自2010年以来最大跌幅。

Sprott Asset Management投资组合经理Maria Smirnova称，“黄金需求仍很高。目前各国央行推行的货币政策并不如其预期有效，我们没有看到通胀，利率仍在下跌，这对黄金来说是好事。”

美国大宗商品期货交易委员会(CFTC)最新公布的数据显示，截至3月29日当周，对冲基金等大型机构投资者手持的黄金期货及期权长期净多头仓位增加了2.1%至16.4946万份合约，多仓在过去四周内有三周都出现增长。

同时资金流向监测机构EPFR提供给中国证券网的数据也显示，今年第一季度商品基金累计吸引到150.61亿美元资金净流入，在主要行业基金中处于领先位置，其中有127.29亿美元资金流入了黄金等贵金属基金。

Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day称，“黄金基本面，尤其是宽松货币政策基本面是积极的：美元似乎已经见顶，至少在短期内。”

上周公布的一些数据显示全球经济放缓正蔓延至美国，一些投资者可能会重新评估全球经济前景。

自3月以来，黄金期货仅出现小幅上涨。与此同时，全球股市创下自去年10月以来最大月度涨幅。

U.S. Bank Wealth Management高级投资策略师Rob Haworth称，“我们的猜测已达到顶点了。预计美联储加息的可能性将高于市场预期，这对黄金来说将是真正的阻力。”