现货黄金谁与争锋！美国有非农 黄金背后负利率

现货黄金周四(3月31日)因美元及股市回撤上涨近1%，美市盘中最高上探至1239.90美元/盎司，使得黄金有望斩获近30年来最大的季度涨幅，今年以来因美联储加息预期减弱，黄金上涨。

目前，黄金与其他市场一样在等候周五美国非农数据的指引，该数据是美国经济是否健康的晴雨表。如果数据走软，加息的迫切性就会减少/黄金在周二美联储主席耶伦表示美国应该谨慎加息之后曾大涨。

今年头三个月黄金已上涨了16.5%，是自1986年以来最大的季度涨幅，主要由对全球增长的担忧，股市的震荡及避险需求所驱动。在黄金价格上涨中，避险需求，尤其是对中国经济的担忧，对加息预期的减弱及上升的通胀等都是影响因素。总体而言，利率将仍保持在较低水平，这对黄金有利。

世界黄金协会表示，由于全球越来越多的央行实施负利率政策，今年表现居前的主要大宗商品黄金有望受益。负利率降低了持有黄金的机会成本，限制了投资者的资产池，并削弱对货币的信心。协会还表示，随着央行用尽对付通胀或通缩的政策工具，同时又试图刺激经济增长，市场震荡将加剧，这也将提升黄金需求。

历史数据显示，在低利率时期，黄金的回报率通常是长期平均水平的两倍多， 从长远来看，负利率政策或导致央行和投资者之类的需求呈现结构性增长。

全球已有20多个国家的货币当局为重振经济已把政策利率调低至零以下。日本央行1月份跟随欧洲央行脚步，把利率降至负值来激励银行放贷。这个负利率阵营中还有丹麦、瑞典和瑞士。反之，利率上涨则会削弱黄金与有息资产相比的吸引力。

金价今年第一季度上扬16%，创下1986年来最大季度涨幅，因金融市场动荡推动避险资产需求。市场剧烈波动也抑制了对于美联储今年升息的预期。世界黄金协会预计，那些一直通过增持黄金来分流外汇储备投资的央行今年将继续买进创纪录的黄金。