3月非农宴定市场脉搏 美元或开启反击战

本周，市场将迎来多项数据，包括欧美多国PMI、美国核心个人消费支出(PCE)物价指数及欧元区通胀率等，其中最重要的当属周五美国非农就业报告。该数据表现直接影响美联储加息进程。

上周美元是笑到最后的市场大赢家，截至3月25日，美元指数连续第6个交易日上涨，创下2015年8月初以来最佳表现。现货黄金上周累计跌幅则创4个月以来最大跌幅。

同时，美银美林(Bank of America Merrill Lynch)汇市策略师Ian Gordon称：“美元普涨主要是受到美联储(FED)官员过去几日的讲话整体基调强劲所推动。自上周联储会议后联储官员的讲话，普遍都是在寻求抵消鸽派解读和声明中的鸽派措辞。很大程度上是要保留4月和6月会议上加息的可能性。”

小心3月非农魔咒

不过经济学家警告称，对于本周那些官员们公开呼吁4月加息的言论，他们可能忽略了一个重要事实：加息最重要的参考指标之一非农就业数据往往在3月表现不佳。

彭博策略师Tanvir Sandhu指出，自2008年以来的这八年，3月的新增非农就业数据有七年都是不及预期的，平均低于预期值达5.3万人左右。如果将时间线再拉长一点，从2000年开始算起的十五年间，实际非农就业数据低于预期的概率高达67%，平均低于预期6.9万。

值得注意的是，2015年3月的非农数据是2001年以来最令人失望的：公布的实际值大幅低于预期11.9万。

美元或开启反击战

拐点时期，总是分歧最激烈，噪音最多的时期。当前，关于美元与大宗商品的牛熊之辩似乎又到了这样一个时刻：虽然从去年12月加息预期兑现后，美元就失去了此前强势，2016年以来不断盘整;但近期美元多头归来让投行唱多之音再次嘹亮。

有分析人士认为，美元可能正在酝酿新一轮反击战。当然，这其中也不排除全球疲软的经济基本面不足以支撑商品价格持续上涨。

这与美联储高官们的“鹰”派言论不无关系。鸽派声明发布刚满一周，美联储鹰派官员们便已经坐立不安，公开呼吁4月加息。圣路易斯联储主席布拉德近日表示，美国离第二次加息“可能不远了。”