瑞信:解析为何短线看空美元

瑞信周四(3月24日)撰文解析为何短线看空美元，长线看多美元。

内容如下：

市场近期的波动性受到各国央行宽松货币政策的主导。最初是日本央行的宽松政策引发了市场反应，此后欧洲央行的宽松政策令市场反应进一步加剧，而美联储意外鸽派政策引发了第三轮行情，令原本市场上的大量美元多头选择平仓。最后的结果就是美元的进一步承压，扩大了自1月20日见顶后的跌势。而我们相信就短线而言，这一趋势还有进一步扩张的空间，因此我们从战术上继续看空美元。

但和过去几个月相比，我们预计市场的隐含波动率或许会有所回落。未来几周市场没什么关键央行的政策决议，除了4月7日的耶伦公开讲话。在耶伦讲话上则可关注其对于未来一个月美联储货币政策的态度。

对于二季度而言，我们认为英国退欧风险和那些大宗商品出口国的央行对本币升值的反应将是我们短线看空美元观点所面临的关键挑战。就前者而言，我们认为退欧风险已经在英镑仓位中得到了充分体现，但其他相关货币定价不充分。对于后者而言，我们认为澳大利亚、新西兰采取更多鸽派货币政策以打压本币的可能性要高于加拿大。

总结，从总体来看，就长线而言，我们仍看多美元表现。