丹斯克银行：欧央行所剩"工具" 如何助推通胀？

丹斯克银行带领大家来看一下欧洲央行的政策工具箱中所剩“工具”，并分析这些工具将如何助推通胀，以及将如何影响不同资产类别的定价市场。

假设欧洲央行可以通过以下方式推高通货膨胀：

1)压低债券收益率，从而令借贷成本降低;

2)释放流动性，从而使得私营部门更容易获得贷款;

3)贬值欧元，从而提振出口，并有利于“引进”输入型通货膨胀;

4)提振经济信心，从而刺激需求;

欧洲央行的工具箱中仍有许多政策工具，但是其中一些是非常规性政策工具。然而两年前，降低存款利率为负值，以及宣布全面量化宽松政策均被很多分析师认为是“非常规措施”。

欧洲央行所剩的政策工具包括以下几种：

1)加强政策目标指导，其中可能包括重新诠释通胀目标;

2)更多或更加激进的降低利率;

3)进一步扩大QE规模，或者是将更多的高风险资产，如公司债券、股票甚至不良贷款加入量化宽松范围内。

4)释放新的流动性，或者宣布新的长期再融资计划(LTRO)使银行能够以负利率借贷。

5)其它工具，例如外汇干预，以及大量印钞。