周一(2月22日)高盛集团(Goldman Sachs)公布称,考虑到日本央行的宽松政策,预计美元兑日元短期将升至120水平上方。内容如下:

高盛:日央行QE领先 日元或将升至120

高盛:日央行QE领先 日元或将升至120

为什么欧洲央行的QE进程会落后于日本央行?从我们的角度来看,欧洲央行受到“金融主导”的羁绊,这令得利率成为了欧元区的核心因素,特别是对德国而言。

这令得欧元区的QE受到限制,否则欧元区金融业的商业模式就会受到挑战。此外,德国和日本在结构性经常帐盈余上都有类似之处。比如,两个经济体都有超额的储蓄量,而金融业使得这些储蓄再循环。

在日本,日本央行决定无视这些顾忌(既得利益),展示出“货币政策主导”的态度。比如,全力追赶通胀目标。

而在欧元区,“金融主导”和对于经济增长(而非庞大的产出缺口)的关注,令QE被拖慢。我们现在希望接下来的欧洲央行会议会解决这一问题。

高盛:日央行QE领先 日元或将升至120

在此期间,我们并不认为日元的跌势已经完结了。本行仍认为美元/日元短期内会升至120上方,2016年末会升至130水平。

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