周一(1月25日)摩根士丹利(Morgan Stanley)发表了本周(1月25日-31日当周)对美元、欧元、日元、英镑、加元、澳元及纽元前景的看法,具体如下。

大摩:本周看涨美元和日元,看跌英镑、加元、澳元及纽元

  美元:与美国经济表现无关,看涨

  美元走强持续受美国以外局势,而非本国局势发展主导。新兴市场持续面临的压力和不确定性令大部分货币兑美元走软。欧洲央行行长德拉基的鸽派声明令美元强势变得更加广泛。此外,全球资本将流入美国,提供了最佳风险调整后收益。尽管美国经济增长疲软,但并不预计其陷入衰退。也就是说,将密切本周关注美国联邦公开市场委员会(FOMC)利率决议及房屋数据,寻求有关美元前景的信号。美联储有意义的鸽派转变将令美元策略性向下调整,不过整体上行趋势料不会改变。

  欧元:德拉基做出反击,中性

  欧洲央行行长德拉基对全球金融市场波动做出的鸽派反应将令欧元承受下行压力,因市场预计欧洲央行将在3月做出政策放应。也就是说,随着全球资本市场的波动,仍存在利好欧元的去杠杆化资本流。欧元区政治风险令欧元前景进一步复杂化。考虑到这些因素,预计欧元将在区间内波动,可能略偏向下行。考虑到负利率、估值及国内政策转变等因素,今年欧元兑日元料持续走软。

  日元:仍利好,看涨

  看涨日元立场似乎快于预期生效。疲软的市场偏好已支撑资产回购流入至避险货币日元。不仅如此,日本央行可能从货币政策转向财政政策。日本央行料不会进一步宽松,主要焦点聚集在财政刺激和鼓励企业支付较高信息及国内投资。

  英镑:跌势持续,看跌

  英镑是G10货币中对市场波动性最敏感的货币。近年来英镑的走强一直与投资组合和外商直接投资流动相关,在当前市场不确定性高企的背景下,资本流动料放缓。英国央行行长卡尼已明确表示,目前不急于加息,令英镑承受卖压。倾向于做多欧元兑英镑,做空英镑兑日元。若欧洲央行管委会2月会议确定了英国退出欧盟与否的公投日期,英镑将承受更多压力。

  加元:加拿大央行维稳,看跌

  加拿大央行决定维稳利率令做多美元的加元丧失部分动力,已将其移出投资组合。也就说,中期看跌加元。国际油价的持续疲软将拖累加元,尽管这不是全部的影响因素。其他因素包括去年第四季度加拿大经济数据走软,如制造业和非商品交易板块等。此外,商业前景调查显示,雇佣前景和投资意愿为金融危机以来最弱。预计今年稍晚加拿大央行将转向更鸽派立场。

  澳元:澳洲联即将转变立场,看跌

  中国经济增长忧虑、疲软商品价格及市场风险情绪的恶化已导致澳元大幅走软。尽管下跌速度可能缓慢,但仍预计澳元走软,因海外局势已对澳洲经济引发连锁反应。澳洲政府宏观审慎收紧立场将拖累房地产市场,该板块一直为澳洲经济亮点。因此,预计今年上半年澳洲联储降息50点。

  纽元:关注新西兰联储决议,看跌

  出于国内和国际因素考虑,仍看跌纽元。新西兰国内经济增长已再度放缓,奶制品价格未能上涨,且疲软的消费者物价指数(CPI)支撑新西兰联储迅速降息。纽元为高收益、低流动性货币,在避险情绪横行时尤为脆弱。倾向于做空纽元兑美元,将密切关注本周新西兰联储决议。

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