一切成功者，都是以众多的失败者为铺垫的，金融投机市场更是如此，这是市场循环的基础；市场众多的是失败者，有人说期货市场是埋葬精英的坟墓。究其根本原因，即使是精英人物在投资市场中也很难超越人性中的恐惧和贪婪。期货市场折射人生映照人性。
来到这个投机的世界无论是什么样的市场交易者，也无论是参与交易什么样的市场，在我们开始交易买卖之前，我们首先必须要弄明白，交易的本质是什么，应该以什么样的方式和目的来参与市场交易？那么下面我们就来深入探讨这个关于市场交易的最根本的问题：
在这个世界上，投机同山岳一般古老，投机无处不在。在不同的市场上，投机者伺机低价买进、高价卖出：在证券市场上，某个股民不知从哪里听到了小道消息，急急忙忙地买进了某支股票，然后盼望着股价能够如预期般上涨；在某钢材市场上，一家贸易商春节前就囤积了比往年更多的钢材，因为在他看来今年钢材生意会比较红火，他盼望着春节后钢材价格如预期般上涨，这样就能获取更大的利润了；在期货市场上，某个小型的对冲基金公司分别在大连商品交易所的豆粕期货远期合约上建立空头头寸，然后在郑州商品交易所的菜粕期货远期合约上建立多头头寸，因为经过他们详细地调查，有充分的证据表明明年全球大豆将会丰收而油菜将会欠收；在中国澳门的赌场上，一个运气爆棚的富二代在连赢了四局轮盘赌之后，把全部筹码统统又押了上去……
不可否认，国内外确实有极少数投机成功的案例，比如美国麻省理工学院的天才数学教授爱德华·索普先生曾经创立的两支对冲基金运作了30年，取得了年平均收益19%-20%的收益，并且没有一年亏损。但是我想说的是，这不是普遍的模式，这只是证券市场长达几百年以来凤毛麟角投机成功的案例。更重要的是这种模式不是广大投资者能够效仿、应运并实现持续稳定回报的有效方法。投机不可取有以下三方面的原因：
一、人难免犯错。即使一个心理素质强大的投机者每一次都做对，但是只要做错一次，就可能前功尽弃。比如《股票大作手回忆录》的作者杰西·利佛莫尓先生。利佛莫尓先生的生平事迹应该很多投资者都有所了解，天才的他有种与生俱来的天赋，只需要观察黑板上股票报价数字的跳动就能预测到未来价格的变化。利佛莫尓先生曾经一度赚到了一亿美金，而最终多年后却亏掉了全部身家，身无分文、饮弹自尽。利佛莫尓先生的事迹令人唏嘘，这正应了中国的古老格言——久赌必输。这充分说明了投机模式不是广大投资者能够效仿、应运并实现持续稳定回报的有效方法。
二、市场在变。把每一次交易交给计算机处理，计算机不会犯错，可是之前适用的条件在将来往往不再适用，因为市场环境变了。这个道理同刻舟求剑的道理是一样的。另外当一种有效投机性策略被大量投机者效仿后，其有效性就会大打折扣。长期资本管理公司曾经汇聚了全球最顶尖的经济学家和基金经理，运用经过历史数据充分检验的套利对冲策略，在数年间大幅稳定地盈利，一时名声大噪。可是天有不测风云，1998年的亚洲金融危机改变了这一切，使得之前一直适用的盈利模式变成了亏损的无底洞，长期资本管理公司很快就在金融危机的惊涛骇浪中破产倒闭。由此可见，把一种交易模型写成计算机程序，只要在某一市场上打开并持续运行，财富就能滚滚而来，这就如同寻找永动机一样，是不切实际的。
三、市场客观条件的制约。由于证券市场是对手盘性质的交易，也就是说成功买入的前提是有人卖出、成功卖出的前提是有人买入，而市场上买盘和卖盘在一段时间内都是有限的。因此对于大资金来说，是不能随心所欲、畅通无阻地频繁地以任何想要的价位进出市场，尤其是当市场大幅波动、流动性受限的时候。在国内证券期货市场，都有涨跌停板制度的存在，这就意味着在涨跌停板价位的位置，投资者是无法买入或卖出的。这就对投机策略的实施有着致命的影响，因为投机策略往往都需要及时迅速地进行交易来应对市场的快速变化，尤其是触发止损条件的时候。另外开盘时价格的跳空也会导致止损效果大打折扣。2008年美国次贷危机席卷全球金融市场，全球股市、期市、债市、外汇市场无一例外巨幅波动，短时间内投机者恐慌性的卖出行为导致了流动性的枯竭，一些市场的某些品种经历了连续跌停，大量投机基金和机构由于既定策略的失效而出现大幅亏损被清盘清算。
所以说，由于市场客观条件的制约，投机模式具有很大的局限性，无法为广大投资者带来持续稳定的回报。
