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黄金为何跌跌不休？
随着第三季度行情披露市场，黄金借机打开震荡束缚的局面，于阶段内展现较强的情绪流动。本周金价持续走弱，阶段内自1752美元一度临近1723美元关口，较高回落30美元。
尽管整段下跌是震荡下滑，但持续性空头力量入场，证实了市场的避险情绪逐渐降温，因而削弱了黄金的基础价值。要知道当下市场的基本面，除了经济衰退预期，几乎找不到利好黄金上涨的因素。
走预期卖事实，在所有的趋势行情中，市场都会以这样的方式展开推动。而当下黄金要走的行情，应该就是7月份的加息预期。毕竟近期美联储官员均表述，支持在7月会议中加息75个基点。
本身加息75个基点或许不会推动黄金实现加速下跌，但上周市场公布的PCE通胀数据录得了下滑，这令市场认为美联储紧缩宽松可以控制通胀，若美联储实现通胀的可控性，那么经济实现软着陆的概率偏高。
经济软着陆意味着经济衰退预期不会显现，自然会形成更加庞大的利空情绪，但我认为美国经济实现软着陆很难，应该要有一段行情，是在押注经济衰退预期，所以在7月中旬之前，黄金有可能完成加速下跌。
黄金还能涨么？
近期存在看多黄金的观点，主要基于以下两个方面来考虑。首先，俄乌地缘走向并未完全明了，随着战争的持续，对全球政经生态平衡的破坏作用在逐渐显现，能源和粮食危机也可能在欧洲陆续进入冬季后再次发酵，届时欧洲乃至全球的通胀问题或再次突出，区域间的不稳定性也可能再次出现。
其次，美联储7月议息会议后，加息的节奏将出现改变，从加息75个基点开始走向加息50个基点，年底可能回至加息25个基点。从以上两个方面可以看出，制约黄金的两个因素——通胀见顶回落和加息节奏趋紧，或多或少都会有所改变，这也是海外机构看涨黄金的核心。
不过利金认为，黄金后期存在阶段性反弹机会，但暂无趋势性反转机会。站在欧洲的角度，若能提前看到经济和社会生态的破坏，会采取诸多措施来去避免，超预期的货币紧缩以及放缓对俄的制裁都会成为可选项，因此政策期间变数较大，不可过多猜测。站在美联储的角度，一方面，美联储不会释放明显的货币政策放缓信号，防止通胀势头再度抬升；另一方面，缩表将替代加息逐步成为控通胀的关键一步，而缩表的前半段对黄金往往并不有利。
严利金认为，黄金价格走势后续需要进一步关注美联储的通胀数据，以及地缘局势的缓和情况。当前市场对美国经济也存在衰退预期，若在快速紧缩下，美国通胀仍不能缓解，那么美元指数及美债收益率的拐点或将出现，而黄金作为避险投资品，彼时其上行动能又会增强。
黄金昨日震荡回修，下修幅度还是不算太大的，说明多头已经有回升意愿，但很无奈于强势美元的打压，而难以建立起信心。日线指标目前是严重的超卖以及有底部背离特征，技术上黄金是需要一波回弹的，上方可着重关注前期低点密集区域1780附近，而在此之前1750一线将会成为短线的首个压力。但如果美指近期依旧偏激走强，那么对于黄金多头依旧会是致命的打压，届时下方1720如果失守，则行情或有可能进一步回撤1700甚至1680，不过从今日早间黄金运行的节奏来看，多头已有发力动作，故日内行情跌破1720的可能性还是很小的。
但是碍于美元的偏激上涨状态，多头很难有太强的发挥，所以日内对于黄金暂时看能否止跌，至于回弹，还是要参考美指日内能否进行常规的技术回修，如果美指不回修，继续情绪化偏激震荡走强，那么对于黄金无疑会有进一步的打压影响，这也是近期黄金最大的变数风险。
黄金策略布局
①日内下方回撤1725、1723/22附近可继续尝试轻仓搏短多，带止损1719下方，可手动止损，目标看1730上方先改保本止损，测压1737-40再做减仓，剩余持单可再看1745-50区域再做减仓，且可保留部分持单看后期行情空间回弹，测压1770-80一带预期。
②如果行情不再有回修，一直处于1730上方运行，则激进可在1733-30区域内先极轻仓搏短多，带止损1726，或有效跌回1730以下手动止损，目标同①。
③日内暂时不考虑任何空单参与，如果多单被扫损，即行情跌回1720以下，盘中再根据实际情况调整实时策略。
黄金原油被套怎么办？
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文/严利金
严利金分析师团队在线指导官微：YLJ3368
