今年以来，黄金曾两次试图突破每盎司2000美元的关键心理关口，一次是在3月份，第二次是在一周前，这两次都未能保持在这一水平之上。黄金仍因美元走强而承压。
一个积极的方面是，尤其是与股票和比特币等其他资产相比，黄金成功地保值了，并在2022年实现了增长，今年迄今上涨了3.6%。
严利金认为，期待已久的金价大幅上涨可能仍在路上。金价目前略低于1900美元，自年初以来至少显示出了一些稳定。黄金可能只需要多一点时间。最近，股市的低回报让投资者感到不安，如果没有改善，就可能引发投资者转向其他资产类别。同样值得记住的是，当世界抛给我们一个曲线球时，黄金总是有可能帮助保护投资者。
相比之下，美国股市在4月份的大部分时间里一直在抛售，比特币今年以来下跌了13%。比特币作为一种价值储存手段而成为头条新闻，其波动轨迹看起来与美国科技股的跌宕起伏非常相似。还有可能进一步影响股市和债市的事件包括：在新兴市场产生意料之外的连锁效应的加息，或者国际紧张局势再次爆发。
尽管现在黄金似乎是一种理想资产，但为什么它的价格还没有引起大轰动呢？
今年金价未能大幅上涨，持续突破每盎司2000美元。利金认为，贵金属可能只需要时间，市场预期美联储将采取相当积极的行动，以控制通胀，这压低了金价。美国进一步加息的前景增加了美元相对于黄金等没有收益的实物资产的吸引力。购买一盎司黄金所需的美元减少，从而降低了以美元计价的黄金价格。
第二个抑制因素是对俄罗斯可能如何处置其黄金储备的猜测。在俄罗斯入侵乌克兰后，西方对俄罗斯实施制裁，而俄罗斯的黄金储备是为数不多的未受制裁影响的资产之一。鉴于俄罗斯相当一部分资产已被冻结，总有可能出售该国价值约1400亿美元的黄金来支付款项。
黄金真的惧怕美联储加息吗？
严利金认为，从传统意义上讲，美联储提高联邦基金利率，对于不生息的黄金而言形成利空影响，另外美元指数走强对黄金亦会形成利空影响。然而从美联储近40年加息周期和黄金走势来看，无论是1988-1989年加息周期、1994-1995年加息周期、1999-2000年加息周期，还是2004-2006年加息周期和2015-2018年加息周期，黄金价格均表现出先跌后涨的趋势。
从历史走势中可以得到如下规律：美联储货币政策转向预期加强之际，如缩减购债和加息预期升温之际，黄金维持弱势；当货币政策调整被市场消化或者落地之际，黄金往往走出利空出尽反弹的行情；即黄金更多的是反映美联储货币政策调整的预期行情。
利金认为，黄金并不惧怕美联储加息，是因为黄金价格不仅仅反映市场对美联储货币政策的定价。黄金市场的参与者众多、流动性极强，因此金价能够对很多潜在的长期风险及市场预期做出反应，并不一定会追随美联储的短期行为。黄金价格能够反映美国经济出现衰退、紧缩政策难以持续，以及地缘政治冲突加剧的风险溢价。之前长短端美债收益率倒挂，黄金价格大幅走强就是一个很典型的例子。
周一黄金走势分析：
金价上周未能突破2000美元上方，遭遇坚实的卖压，导致价格下跌近5%。即便美元周五从高点回落，黄金依然没能守住1900美元这个重要关口，这令下周美联储会议前的金价走势令人担忧。现货黄金上周开于1930.52美元/盎司，最高触及1934.45美元/盎司，最低触及1871.99美元/盎司，最终收于1896.77美元/盎司，周线下跌34.23美元，收跌1.77%。
日图来看，金价周五冲高回落，盘中一度刷新近四日高点至1919.81美元/盎司，但是随后回吐大部分涨幅，尾盘再次失守1900关口，最终收报1896.77美元/盎司，日线在周四小阳后录得一根“倒锤头”K线。虽然金价在周四守住100日均线并录得涨幅，但始终未能收复10日均线，且收盘在1900关口下方，表明金价仍未摆脱此前的弱势，短线依然面临一定的下行风险，下方继续关注1890和100日均线1878附近支撑，若金价再次下破100日均线，那么新的下行空间将被打开。
整体来看，美联储加息前景和近期美元的持续走强，对金价上行形成压制；但地缘局势和通胀担忧也在不断吸引逢低买盘支撑，且美元持续上涨后，存在较强的回调需求，而金价目前坚守100日均线关键字支撑，短线也存在震荡反弹的机会，所以操作上亦不可过分看空，10日均线1924.73仍是上方关键阻力所在，金价需要收复该位置才能有效缓解目前的颓势。
综上，严利金认为开盘后金价仍将维持震荡偏空的格局，所以操作上建议依托10日均线防守以逢高做空为主。行情实时变化，策略仅供参考，加严利金获取实时进出场点位及更多中长线布局！
文/严利金
严利金分析师团队在线指导官微：YLJ3368
