今年以来，黄金曾两次试图突破每盎司2000美元的关键心理关口，一次是在3月份，第二次是在一周前，这两次都未能保持在这一水平之上。黄金仍因美元走强而承压。
一个积极的方面是，尤其是与股票和比特币等其他资产相比，黄金成功地保值了，并在2022年实现了增长，今年迄今上涨了3.6%。
严利金认为，期待已久的金价大幅上涨可能仍在路上。金价目前略高于1900美元，自年初以来至少显示出了一些稳定。黄金可能只需要多一点时间。最近，股市的低回报让投资者感到不安，如果没有改善，就可能引发投资者转向其他资产类别。同样值得记住的是，当世界抛给我们一个曲线球时，黄金总是有可能帮助保护投资者。
相比之下，美国股市在4月份的大部分时间里一直在抛售，比特币今年以来下跌了13%。比特币作为一种价值储存手段而成为头条新闻，其波动轨迹看起来与美国科技股的跌宕起伏非常相似。还有可能进一步影响股市和债市的事件包括：在新兴市场产生意料之外的连锁效应的加息，或者国际紧张局势再次爆发。
尽管现在黄金似乎是一种理想资产，但为什么它的价格还没有引起大轰动呢？
今年金价未能大幅上涨，持续突破每盎司2000美元。利金认为，贵金属可能只需要时间，市场预期美联储将采取相当积极的行动，以控制通胀，这压低了金价。美国进一步加息的前景增加了美元相对于黄金等没有收益的实物资产的吸引力。购买一盎司黄金所需的美元减少，从而降低了以美元计价的黄金价格。
第二个抑制因素是对俄罗斯可能如何处置其黄金储备的猜测。在俄罗斯入侵乌克兰后，西方对俄罗斯实施制裁，而俄罗斯的黄金储备是为数不多的未受制裁影响的资产之一。鉴于俄罗斯相当一部分资产已被冻结，总有可能出售该国价值约1400亿美元的黄金来支付款项。
黄金真的惧怕美联储加息吗？
严利金认为，从传统意义上讲，美联储提高联邦基金利率，对于不生息的黄金而言形成利空影响，另外美元指数走强对黄金亦会形成利空影响。然而从美联储近40年加息周期和黄金走势来看，无论是1988-1989年加息周期、1994-1995年加息周期、1999-2000年加息周期，还是2004-2006年加息周期和2015-2018年加息周期，黄金价格均表现出先跌后涨的趋势。
从历史走势中可以得到如下规律：美联储货币政策转向预期加强之际，如缩减购债和加息预期升温之际，黄金维持弱势；当货币政策调整被市场消化或者落地之际，黄金往往走出利空出尽反弹的行情；即黄金更多的是反映美联储货币政策调整的预期行情。
利金认为，黄金并不惧怕美联储加息，是因为黄金价格不仅仅反映市场对美联储货币政策的定价。黄金市场的参与者众多、流动性极强，因此金价能够对很多潜在的长期风险及市场预期做出反应，并不一定会追随美联储的短期行为。黄金价格能够反映美国经济出现衰退、紧缩政策难以持续，以及地缘政治冲突加剧的风险溢价。之前长短端美债收益率倒挂，黄金价格大幅走强就是一个很典型的例子。
黄金技术分析:
目前来看，1870逢低暂时可以看待底部，要有效站稳1924-1930上方，才能正式确认底部，而这个催化剂需要借助二轮加息的落地；因此，短线思路，1924下仍压制底部震荡看待，1870上方随时等待下探确认狙击波段多；
黄金4小时级别，当前连阳走高，突破站上10均线和中轨两处关键承压点，代表短期反弹修正已然展开，则回踩短期均线会成为顶底支撑点，1900上维持看上行反弹；短期阻力1912-13已测试到位，早间突破1900-01后直接给学员布局的短多已止盈收割；接下来，观察1912-13能否压制，它也是通道的反压点，若压制，则回踩1900上方企稳依然做多试探；反之，继续突破上攻，则会试探日内第二压力1924-25一线；
黄金小时线级别，隔夜收盘前连阳处于高位，今日早间直接续涨拉升，且力度可以，突破了1900-01短期双通道压制点（1911-1907衍生点以及1998-1955.5衍生点），则认为要做多不能等太多回测，直接布局1901-1900跟多，到位1912-13目标（此位置是前期1950-1944趋势线衍生承压点）；当前就是耐心观察欧盘走势强弱，是直接继续拉升走高呢，还是先回调再拉升，不管哪一种走法，建议美盘前尽量不急布局高空，以回踩多为主先看反弹修正，高空好的位置是1924及上方，也是前期一个通道的反压点；若先回测，关注10均线支撑上方继续做多，白盘走势先以逼空慢涨来对待；
操作上：黄金建议1900-04上仍继续多试探，阻力目标关注1920-24；1924及上方再计划反手高空；更多实时进出场点位可添加严利金本人实盘给出！
文/严利金
严利金分析师团队在线指导官微：YLJ3368
