你，是幸运的。因为你遇到了我。我也想说你是不幸的，因为你错过我了。我不希望你找到我时是50万变成了5万，我希望是50万时找到我，一起变成80万，100万，时势造英雄，乱世出人才。在当下变幻莫测的行情中，云游本着对每位客户认真负责的服务理念，以较小的风险博取较大的收益，乐意与大家在资本市场共担当、共进退。
——黄金消息面——
金融的发展对于利率的趋势性走低起到了至关重要的作用。这其中，金融深化是一个重要方面。正如我们在回顾历史时看到的那样，很久以前，利率就已经出现在了人们的交易、借贷行为中。由于相关制度法规的不尽完善、没有覆盖面较广的金融市场，加之不同交易主体之间信任关系的薄弱，早期的利率更多反映了过高的“信用溢价”或者“风险溢价”。
随着全球金融市场的不断发展，金融产品的不断丰富，以及人们金融知识的相应提高，借贷的交易成本逐渐降低，信用风险识别的准确度不断提高。现如今，信用风险基本上反映了借贷双方对于对手方的信用识别，是一种基于大量信息分析之后的“期望”定价，而非像早期利率那样，更多的反映出交易双方因为信息不对称而产生的溢价。
另一方面，金融机构的配置行为也对长期利率走势起到一定影响。这一点，我们可以参考申铉松教授的相关研究。申铉松教授和国际清算银行的相关研究人员认为，长期投资者在资产与负债间的不同风险敞口对利率的下行有一定的推动作用。一般来讲，金融机构的经营模式即是通过吸收较低成本的负债，投入较高收益的资产进行获利。
金融机构的资产和负债对于利率的风险敞口并不是完全一致，其中很重要的一点就是负债端具有负的凸度。这意味着，随着收益率的下降，负债的平均久期的增长幅度要大于资产的平均久期。为了弥补这一缺口，保持组合整体的资产负债久期平衡，投资者倾向于配置更多长久期的债券，从而产生对于长期债券的需求。
——黄金行情技术分析——
日线方面，五连阳之后，目前价格有所回调，但依然企稳于短期均线上方，且短期均线以金叉上扬形态彰显出1310之上支撑的强劲，再加上其它各周期指标维持多头排列，布林带整体向上开口，sto双线处于超买区粘合运行，RSI指标也运行70轴上方，体现出充足的上行势能，由此看来，日线整体多头占据优势。
4小时方面，亚盘时段金价小幅回调，最低触及1316附近，由此带动MA5日均线向下拐头，不过，由于MA10日均线依旧保持上行，布林带整体向上开口，加之sto双线下至超卖区后，已有结成金叉形态的迹象，RSI指标也呈现向上运行，为多头提供动能，所以，整体而言，4小时级别在回调后可再次看涨。
撰文/（云游化金分析师团队认证官|微:yyhj12580）
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