随着美国公布7月通胀数据，高通胀将继续在美国横行，这也宣告美联储口中高通胀是暂时性的可能会是一个错误的认知。在这种情况下贵金属无疑会在资本市场上获得更多的青睐，与此同时随着美国就业市场出现见顶迹像，黄金多头有没有可能会重归牛市呢？
美联储陷入两难境地
在美联储7月议息尘埃落定之后，此前黄金市场一直维持相对震荡，这证明市场整体对于美联储的预期还是倾向于稳定的。美联储的议息会议也并没有超出市场的预期，在维持了持续宽松的止盈情况下，鲍威尔基本上给出了未来政策的一个框架，在解除了市场担忧的同时为接下来的紧缩奠定了基础。
图示：美国就业市场情况
然而让美联储一直比较为难的情况是，在目前高通胀的情况下，美国的就业市场有见顶迹像。从近期美国公布的初请失业金人数来看，7月份美国初请失业金的人数又反弹到40万人左右，而且虽然失业率有所下降，但是劳动参与率一直无法上升。因此不得不让美联储只能在口头上打压通胀，而不能通过实际行动。
恶性通胀超出预期
另外，支撑金价上行的因素不只是美联储的货币政策，目前的恶性通胀是支撑金价看涨最为重要的因素。笔者从美国实际利率的变化来看，美国名义利率和十年期国债走势都反应，美国通胀预期最高的时候是今年五月份，随后通胀预期开始下行。然而通胀预期的下滑并没有与通胀的下滑同时到来，相反6月份和7月份美国通货膨胀指数比5月份又有了较大幅度的上升。
图示：美债实际利率快速下行
从上图可以看出，美债实际利率快速下行，那么也就意味着通胀还将进一步抬升。而且美联储继续大规模放水，也是推升通胀的主要原因。在这种情况下，美联储一些理事已经在公开发言当中，建议提前紧缩购债来应对高涨的通货膨胀。
黄金多头箭在弦上
综上所述，随着美联储继续量化宽松，高通胀的持续，这给黄金带来更大的吸引力，而且随着美国实际利率的下行，黄金价格理论上要抬高，这也就意味着目前的金价是被低估的。至少在年底之前美联储不会做出任何实际的行动，因此金价也就没有大幅下跌的风险。从价格上来看关注下方1750美元支撑和上方1860美元压力。
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