摘要：全球第一、第二大经济体的表态令市场开始质疑大宗商品超级周期可靠性；黄金失守1900宣告回调开启？
在中国政策面的持续打压下，大宗商品涨价朝有所消退，加之美联储官员反复强调通胀上升仅为暂时性，并称未来几次政策会议或将讨论缩减QE，这令市场开始质疑大宗商品“超级周期”的可靠性。周二（5月25日）LME亚洲金属研讨会上，大多数受访者表示，未来几年大宗商品市场不太可能经历超级周期。其中只有不到7%的受访者认为“超级周期”是一个能用来准确描述未来12个月大宗商品趋势的词汇，而大约34%的受访者选择了“流动性和通胀”，22%左右的受访者选择了“中国需求以及发达经济体反弹”。
事实上，目前大宗商品涨价的逻辑已经很明显，由于全球经济复苏导致需求需求增加以及供给端短期内无法提升所形成的供需端缺口，而各国央行在2020年释放的巨额流动性亦为大宗商品涨价提供良好环境。不过，因供需端缺口引发的涨价潮似乎难以形成更长周期的上涨，除非需求端出现持续性的大幅增长，但在美联储将缩减QE提上日程的情况下，这一情况似乎还言之尚早。
黄金技术分析：转换区间思路，1865-1900美元区域
15分钟图显示，黄金目前处于三角形修窄整理当中，在此阶段不排除仍有进一步上攻上方1900美元的可能，但更应留意的是，该型态意味短期已接近阶段性顶部，因而投资者更需警惕调整的开启。总体而言唤金建议关注关注1865-1900美元区域。预计黄金在阶段调整后有望正式有效突破1900美元并进一步上攻1930美元上方甚至1960美元水平。
原油技术分析：短期关注65.0美元水平支持，进一步反弹挑战68.0美元可期
小时图显示，原油目前持稳于65.0美元上方，考虑到油价仍持稳关键支持65.0美元上方，暗示短期上涨势头并未改变。但与此同时，油价仍未有效摆脱58.50-66.0美元的大型区域修整，这意味短期内油价将反复尝试冲击区间上轨阻力，而若有效突破，后市可关注68.0美元甚至70.0美元水平。
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