4月报告大幅爆冷，引发市场一系列应激反应。上周三（5月12日）公布的美国4月CPI报告令金融市场更加感受到了疫情之后意外大幅飙升的通胀，大幅超出预期的美国CPI令投资者的抛售从股市蔓延到了政府债券及贵金属市场。那么，黄金后市该何去何从？
非农大爆冷减轻美联储收紧货币政策压力
在4月非农报告公布前，就已有一段时间，在经济数据加速改善、通胀预期显著上升的背景下，市场对美联储提前收紧货币政策的预期越来越浓，美联储面临压力。4月非农数据奇差，给了身受压力的美联储喘息之机，因在此之前，美联储坚持宽松货币政策遭遇众多质疑。
当然，4月非农不佳不可能一次性抹杀通胀预期下的加息预期（至少是Taper）。在非农报告公布后的“新闻爆炸”中，美联储巴尔金认为美联储在通胀任务上“取得了真正的进展”；美国财长耶伦也表示，就业报告比数据显示的就业情况要好。
总的来看，4月非农报告大爆冷，给予美联储继续实行宽松货币政策短时充足理由。
美联储安抚市场是权宜之计还是真实意图有待时间检验
由4月非农报告大冷所推动的多米诺骨牌效应仍在持续，美联储上下官员忙于安抚市场情绪，以令市场相信，美联储将同时顾及就业市场恢复及货币政策的平稳过渡。那么现实的问题是，美联储安抚市场是权宜之计还是真实意图？
当前市场对于通胀上升的预期是一致的，以至于在上周公布的4月非农报告奇差的背景下，投资者仍然不太相信美联储会“信守诺言”，长时间维持宽松货币政策，这也是4月非农报告后，为什么美联储官员要集体发声“救火”的根本原因。
一个有趣的现象是，美联储的官员们在安抚市场应该走“哪一条路”上产生了分歧，即美联储内部对现阶段或者下半年时间是否要对高涨的通胀预期进行干预有不同意见。目前分歧集中在一个老问题上——是真通胀还是假通胀（假通胀这里指阶段性的通胀，非全面通胀）。
美国总统拜登日前表示，在未来的几个月里，美国（人民）将看到40年以来最快的经济增长。美联储数位官员也表示，令人失望的4月份非农就业报告没有改变强劲的消费者需求下美国劳动力市场乐观的前景。不过也有“不同声音”，达拉斯主席卡普兰认为，（美联储）是时候开始谈论缩减购债规模了。
从美联储一众官员“救火”的措辞来看，美联储加息本年度没戏，但是Taper有戏。技术面反映黄金涨势正在遭受前期成交密集区以及下降趋势通道的联合压制，黄金多头唯有突破华山一条路。具体点位看，1830-1860美元一带压力重重，突破可上看1900美元，反之，中期可能会回到1700美元水平。
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