最近北美地区突如其来的寒潮，使得美国大部降温，但却带动天然气大火。美国俄克拉荷马州Oneok天然气输送中心次日交割的供应价格周三（2月17日）报1250美元/百万英热单位，周二报999美元，一周之前仅需9美元。德克萨斯州一度出台天然气出口禁令，以保证本国需求。但在笔者看来，极端天气的出现带来短期的供应紧张，造成天然气价格走高，但季节性需求才是决定天然气价格的最重要原因，随着北半球天气转暖，天然气的需求也将步入淡季，风光不再。
极端天气刺激 高价难以持续
德克萨斯州迎来自1989年以来的最大寒潮，造成气温剧烈下降，暴风雪造成美国能源需求加大。供需失衡造成天然气和电力价格暴涨，德克萨斯州上周六上午的平均现货电价上涨了超2400%以上，达到了每兆瓦时4200美元以上，某些地区的电价已超过每兆瓦时5000美元，例如德克萨斯州西部枢纽的平均供电电价为每兆瓦时5475.95美元，这是2010年以来的最高纪录。
天然气是德克萨斯州发电厂的主要燃料，同时德克萨斯州是美国的能源重镇，其原油产量占美国总产量的41%，天然气占比23%。严寒天气造成美国油气生产商不得不暂停生产，据统计美国中部的天然气生产比30天平均水平下降了35%。严寒天气也造成管道运输的天然气出现冻结现象，天然气运输管道一度关停。
一方面是取暖带来的旺盛需求，一方面是严寒天气带来的天然气生产下降，供应不足。但寒潮终将过去，据2月19日消息，美国德州油田开始恢复运作，寒潮开始退却，因寒潮带来的天然气价格暴涨也将退潮。
产量供应充足 出口或超进口
美国能源信息署(EIA)在其2021年1月的短期能源展望中预测2021年世界天然气出口量将超过进口量，也就是在今年天然气库存有积压的可能性。在产量上，EIA预计，天然气产量将在今年3月达到月度低点，即873亿立方英尺/天。在价格驱动下，天然气产量将逐渐上升，预计2021年美国天然气产量为905亿立方英尺/日，此前预期为881.7亿立方英尺/日。受油价上升的刺激，世界钻井数量增加，相应的伴生天然气产量也会上升，天然气整体产量是不断上升的。
生产端蓬勃发展，但消费端值得投资者警惕，据EIA预测，2021年美国天然气消费量将下降23亿立方英尺/天，至808亿立方英尺/天。而天然气消耗大户的电力行业对天然气的需求也将下降，预计电力行业消耗的天然气将减少35亿立方英尺/天。2021年世界天然气出口量将超过进口量，2021年世界天然气管道和液化出口合计将增加26亿立方英尺/天。
春季气温回升 消费步入淡季
天然气消费具有明显的季节性，根据统计，每年的2、3月天气回暖，供暖季接近尾声，天然气的购买和储备已经接近结束，供需平稳，价格开始回落。到4月，天然气需求高峰已经结束，天然气正式进入需求淡季，价格一路走低。
数据显示，世界天然气库存正处于高位，高于去年水平和5年平均值，LNG 库存同样处于高位，也就是说在需求增加的情况下，供应可以随时跟上，极端天气带来的天然气价格上涨难有持续性，未来几个月天然气大概率将维持下行趋势。
从技术形态上看天然气连续多日收带长上影K线，多头明显已经上攻乏力，指标上也出现顶背离，短期内价格有可能回落至2.80美元一线。
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