周二(5月12日)，黄金走强，因美元指数回落走低，尽管美联储官员淡化负利率前景一度利好美元，但毕竟负利率不再是投资者完全无法想象的禁区，美国消费者和企业必须适应已经深刻变迁的经济环境。投资者对新冠疫情二次爆发的担忧升温，也带动了黄金避险需求的回升。
北京时间22:12，现货黄金上浮0.40%至1703.75美元/盎司；美黄金COMEX期金主力合约上扬0.55%至1713美元/盎司；美元指数下跌0.41%至99.812。
美联储官员淡化负利率前景
美元指数早盘一度触及逾两周高点100.440，接近一个多月以来区间的顶部，日内最大涨幅0.22%。美元受到美债收益率曲线趋陡的提振，隔夜10年期美债收益率升至0.7%上方，五年期和两年期美债收益率也上涨。
美联储政策制定者表示，他们将采取一切可能的措施来缓解为减缓冠状病毒蔓延而实施的大范围封锁措施对经济的冲击，但有一件事他们可能不会做：将利率降至负值。
此前亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，不乐见负利率。本周还将有多位美联储官员公开发表讲话。美联储官员淡化实施负利率的前景，而且债券市场将迎来美国财政部的发债潮，料增强美元的吸引力。
但毕竟不再是绝对不敢想象
新冠病毒疫情对经济的损害已经迫使美联储推出前所未有的一系列刺激计划，包括扩大公司债券购买规模，把一些投机级债券纳入其中。即便原本看来是无法想像的“实施负利率”，也随着时间的推移，起了微妙变化。
尽管美联储几乎排除了负利率的可能，但疫情对经济及金融市场带来严重冲击，美国经济走向经济大萧条以来最严重衰退，已经迫使投资人认真思考这样戏剧化的政策转变意味着什么。联邦基金利率期货显示，到2021年6月联邦基金利率将比0%低约1个基点。
Tallbacken Capital Advisors首席执行官Michael Purves说：“这已经从理论变成了确有可能。”尽管美联储距离实际采纳负利率还很遥远。
Guggenheim Partners全球首席投资官Scott Minerd认为，美联储购买债券有可能会将指标美债收益率推向未知的负值区域。该机构公布在网站上的预测显示，到2021年底，10年期指标美债收益率将达到负0.5%。
超低利率推动了对债券的需求，压制了美元，并推高了黄金价格，因为黄金变得相对更有吸引力。现货黄金今年上涨了逾12%。
美国消费者和企业须直面新常态
随着数以千万计的美国人失业，他们对经济低迷期间其财务状况将受到的打击变得更加悲观，并担心将面临长期失业。而美国小企业正在迅速适应变迁的环境。
纽约联储周一公布的一项调查显示，在大多数州的美国人因新冠病毒大流行而被要求呆在家里的一个月里，美国消费者对失业的恐惧加剧，对获得信贷或支付账单的能力更加悲观。
消费者预期将失业的机率升至2013年该调查启动以来的最高水平。他们对薪资、消费的预期降至低位。对未来一年和三年的通胀预期仅小幅上升，但预估存在更多不确定性。
全球支付网公司Veem周一表示，其调查显示有81%的美国小型企业预期未来12-16个月新冠疫情仍将影响它们的业务，有近九成认为经济将放缓。
该公司协助数以千计的小企业向联邦政府的6600亿美元紧急薪酬保障计划(PPP)申请贷款。美国联邦小企业署(SBA)上周五(5月8日)表示，迄今已批准了逾250万件、总计5360亿美元的贷款申请。
美国已经承诺约2.6万亿美元的财政支出，预计预算赤字与GDP之比将达到20%或更高，公共债务与GDP之比达到二战以来最高水平。根据高盛的估计，美国可能最多支持4万亿美元的信贷。
随着新冠病毒疫情继续对美国经济带来负面影响，美国联邦赤字比重不断上涨，美国信用评级前景面临考验，这也是黄金多头的一大福音。
新冠疫情传播启动2.0版攻势？
新冠病毒疫情在全球蔓延，已经导致近418万人感染，逾28万人死亡。然而，市场担心第二波新冠疫情可能爆发，病患和病亡数量还会有质的跃升，多国计划重启经济的进展黯然失色。
德国和韩国这些国家已放宽封锁限制，但传出新增病毒感染病例。新型冠状病毒卷土重来可能会削弱全球经济复苏，人们原本寄望货币和财政刺激措施能推动经济回升。
德国复兴信贷银行(KfW Bankengruppe)周二表示，受到新冠病毒疫情爆发影响，数周的德国经济产出可能较上年同期下滑了约20-25%，其并称如果能够避开第二波疫情，则经济活动可能已经在4月触底。
尽管新增病例数仍相对较少，但确实加剧了市场对第二波疫情威胁的担忧，人心又开始普遍惶恐不安。此前的风险偏好恢复速度显然过于乐观，黄金走势说明，现在正打压这种观点。
美黄金回踩1703-1705一带逐步布局多单，第一目标位1710 1715
1715-1720一带空单进场，目标位1705一带。
现货黄金回踩至1700一带继续多单进场，目标位1710 1715一带
1715一带空单进场，目标位1705一带。
美黄金重点关注上方1720 1740 1760三部压力位，下方关注1690 1680 1660一带支撑位，现货黄金关注1715 1725 1740压力位，下方关注1690 1670 1650支撑位
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