第一黄金网1月9日讯 美联储最近一次12月政策会议的纪要显示，官员们正在努力应对这些风险，而经济学家认为，加息极有可能导致美国在未来一年陷入衰退。
白银TD走势概述
周一(1月9日)，白银TD持续上涨。截止发稿，白银TD报5269元/千克，涨幅2.21%。本交易日，白银TD开于5172.00元/千克，最高上探至5270.00元/千克，最低触及5149.00元/千克。
美联储面临过度紧缩风险
美国前总统奥巴马政府的一位高级经济顾问在重新审视美联储的政策后表示，美联储旨在使经济恢复到较低通胀水平的努力尚处于初期阶段，这使得美联储很难避免在加息方面做得过火。
美国加州大学伯克利分校经济学教授、2009-2010年期间曾任白宫经济顾问委员会(CEA)主席Christina Romer上周六晚些时候在一次全国经济学家会议上表示，美联储去年已将目标政策利率上调逾4个百分点，但“我们现在才刚刚进入一个可能开始显现效果的窗口期”。
Romer在新奥尔良举行的美国经济协会年会上发表主旨演讲时表示：“由于加息的滞后，政策制定者将面临何时停止加息或逆转政策的艰难决定。”
“如果政策制定者希望在不造成不必要的痛苦的情况下降低通胀，他们就需要在问题完全解决之前有所收敛，”她表示。
事实上，美联储官员已经认识到，判断加息的幅度和维持利率在高位的时间将非常棘手，他们也已经放慢了借贷成本上升的速度，以避免出现错误。
美联储最近一次12月政策会议的纪要显示，官员们正在努力应对这些风险，而经济学家认为，加息极有可能导致美国在未来一年陷入衰退。
据了解，即将卸任的美国经济学会主席Romer是研究20世纪30年代大萧条成因和复苏方面的专家，在担任CEA主席期间，她主张对2007-2009年经济衰退采取比批准方案更大规模的财政应对措施。她与她的丈夫、伯克利大学经济学家David Romer合作，挖掘了20世纪40年代以来的美联储会议记录和会议纪要，以审查美联储的政策。
他们列举了10个美联储有意改变经济增长路径的例子，除了一个例外，其他都是为了降低它认为过高的通胀。
由于会议记录只提供到2016年，他们仅依靠近年来的会议记录，得出的结论是，当前的紧缩周期可算作第11次货币政策“冲击”。
这些例子与美联储其他旨在与商业周期保持同步或应对外部经济事件的利率决定形成鲜明对比，比如房地产市场的崩溃和2007年经济衰退的开始。她表示，将这些冲击隔离开来，可以更清楚地看到美联储加息如何影响经济产出和就业，以及在什么时间范围内影响经济。
她发现，随着利率上升，总体产出在政策冲击开始后大约6个月开始放缓，9个季度后比正常水平低4.5%。失业率在大约5个月后开始上升，27个月后平均上升1.6个百分点，5年后影响逐渐减弱。
美联储于去年3月开始加息，但在6月加快了加息速度，与上世纪70年代末和80年代初前美联储主席沃尔克快速收紧货币政策的速度相当。目前美联储的政策利率在4.25%至4.50%之间，市场普遍预计官员们将在1月31日至2月的会议上再加息25个基点，目标是在未来几个月政策利率超过5%。
“安倍经济学”落幕或已进入倒计时
与美联储和其他主要央行的加息力度相比，日本央行的动作虽小，但给市场带来很大震撼。因为这是黑田东彦主政的日本央行长达10年的超宽松货币政策开始松动的信号。这也是“安倍经济学”即将落幕的信号。
黑田东彦2013年受命于时任首相安倍晋三，出掌日本央行。在“安倍经济学”三根支柱(货币宽松、积极财政、经济创新)中，超大规模的长期货币宽松是“安倍经济学”的真正内核。
日本央行的超宽松政策对日本财政和日本经济意味着什么，从两个最新数据可以管窥一二。
2022年12月公布的数据显示，日本政府发行的1066万亿日元国债余额中，日本央行的持有量为50.3%。在10年前，日本央行持有国债余额的比例仅为11.5%。日本财政约三分之一依靠国债发行，这意味日本政府财政的六分之一来源央行购入国债，这成了事实上的日本政府主要“提款机”。这在西方央行中几乎就是“另类”。
第二个数据看以美元计价的国内生产总值。在美联储持续大幅升息后，日本央行的利率政策与其他主要经济体央行的反差越来越大，直接导致日本对美元等主要货币大幅贬值。2022年初，日元兑美元汇率在115日元左右，而到10月下旬，跌至151日元。以年平均汇率1美元兑140日元折算，经合组织(OECD)预测，2022年日本名义GDP将跌破4万亿美元，退回到1992年水平;占全球GDP的比重也从30年前的15%下降到不足4%。同期，全球GDP增长了4倍。
日本国力衰退的因素很多，其中“安倍经济学”视为生命线的超宽松货币政策难辞其咎。一些日本经济学家认为，长期零利率乃至负利率政策及其导致的日元贬值是一种麻醉剂，既使得政府过度依赖发债、放松财政纪律，也使企业调度资金危机感变弱，丧失创新活力。法国巴黎银行证券首席经济学家河野龙太郎就指出，许多日本企业尤其是出口型企业染上日元贬值依赖症，不靠贬值就活不下去的企业在增加，这导致日本整体生产性下滑，经济增长低迷。
对于“安倍经济学”带来的种种弊端，特别是2022年美联储加息后日元大幅贬值以来，日本社会呼吁反思的声音越来越大。2022年7月安倍遇刺身亡，2023年4月黑田东彦将任满离职，“安倍经济学”的设计师和主要操盘手双双退场，“安倍经济学”的落幕不可避免，但它给日本国力带来的深层次影响似乎难以很快消除。
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