非农“爆雷”后投资者评估经济前景 美债收益率继续下跌

新华财经北京8月5日电由于上周五公布的非农就业数据显著弱于市场预期，引发市场对经济衰退的担忧，美国国债收益率大幅下滑，并延续跌势至周一（8月4日）。截至4日纽市尾盘，10年期美债收益率跌约2个基点至4.19%，2年期美债收益率跌约1个基点至3.68%。

美国劳工部上周五公布的数据显示，美国7月就业增长大幅放缓，非农就业岗位仅增加7.3万个，这一数据远低于市场预期的11万个。5月、6月非农新增就业人数从14.4万人、14.7万人，大幅修正至1.9万人、1.4万人，合计修正人数减少25.8万人。失业率也从6月的4.1%小幅上升至4.2%。

非农就业报告揭示了美国劳动力市场的疲软态势，进一步加剧了投资者对未来经济增长放缓的担忧。市场对美联储将通过降息来支持经济活动的预期提升。

美国总统特朗普宣布，他已下令解雇美国劳工部下属的劳工统计局局长埃丽卡·麦肯塔弗，指控她“出于政治目的操纵就业数据”。

国盛证券首席经济学家熊园表示，他更倾向于认为本次非农数据的下修是一次性调整，并不能代表美国经济已出现衰退迹象。据熊园分析，虽然5-6月的非农数据大幅下修，但同一时期的初请失业金人数、周度经济指数等高频指标均表现良好，此前公布的二季度GDP在剔除“抢进口”扰动后也只是略微放缓。受益于“资产负债表修复+宽货币+宽信用+宽财政”，当前美国经济内生动能并不弱，再考虑到目前美国与主要国家的贸易谈判进展顺利，经济软着陆仍是大概率事件。

对于短期内资产价格的波动，东吴证券首席经济学家芦哲认为，其更多反映了市场对于美国经济下行“斜率”的担忧。短期内关税局势依旧面临较大的不确定性。未来一个月相对密集的数据与事件意味着市场波动性仍有可能提升。