铜期货市场观察：美元强势打压，铜价下行压力加大

周一（12月2日），铜期货市场呈现疲软态势。伦敦金属交易所（LME）三个月期铜价格早盘下跌0.5%，至每吨8967美元；上海期货交易所（SHFE）主力1月合约微跌0.07%，报每吨73720元人民币。当前市场主要受到美元走强的拖累，同时投资者关注经济释放的乐观信号是否足以对冲外部压力。

美元强势压制铜价

美元的强势回升成为本周初压制铜价的重要因素。随着市场期待美联储本周的关键数据提供更多利率走向的线索，美元吸引力再度上升。而美元计价的铜等大宗商品因此对非美元货币持有者来说更为昂贵，直接打击了需求情绪。

值得注意的是，特朗普关税言论进一步强化了美元上涨的动力。这种背景下，铜价的弱势可以看作是市场对美元预期和经济不确定性的同步反应。

中国官方制造业PMI释放乐观信号

另一方面，中国公布的11月制造业数据稍显积极，官方制造业PMI维持在扩张区间，录得50.3，略高于10月的50.2，显示刺激政策的效果正在逐步显现。中国制造业活动的回暖信号提供了一定的信心支撑。

期货市场技术分析

从技术面看，铜价当前的反弹呈现出楔形形态，这通常是下跌趋势的延续模式。LME期铜在8916美元/吨的支撑位面临下破风险，若失守该支撑位，可能进一步跌向8640美元/吨。上方则存在9080美元/吨的阻力位，若突破该水平，铜价可能上探9177美元至9352美元区间。然而，从整体走势来看，市场倾向于认为铜价的下行风险占主导。

上海期铜方面，主力合约同样显示出疲软迹象，尽管跌幅有限，但市场观望情绪浓厚，多空双方尚未形成明确方向。

展望

未来几天，铜期货价格的波动仍将主要受到美元走势、美国关键经济数据以及中国政策方向的影响。在美元保持强势的背景下，铜价短期内面临持续压力。同时，投资者需密切关注中国经济数据能否持续改善，这将是铜市场中期走势的重要参考因素。

总的来看，本周铜价可能在波动中寻找方向，下行趋势风险仍然存在，但中期走势仍有赖于宏观经济基本面的进一步变化。