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这个品种 假期暴跌近20%!原油多头 大举加仓

2024-02-19 12:00:00来源:
责任编辑:第一黄金网
摘要
美国天然气期货成为春节假期期间的“最大输家”。   上周,NYMEX 3月天然气期货累计下跌12.8

  美国天然气期货成为春节假期期间的“最大输家”。

  上周,NYMEX 3月天然气期货累计下跌12.89%,较2月8日15:00收盘价下跌18.5%。

  消息面上,春节假期期间,欧盟委员会发表声明说,已批准一项新计划以支持氢能基础设施建设,减少对天然气的依赖,从而推动实现碳中和目标。欧盟委员会表示,法国、德国、意大利、荷兰、波兰、葡萄牙和斯洛伐克7个欧盟国家将为该计划提供69亿欧元的公共资金,预计还将带动超过54亿欧元的私人投资。欧盟委员会说,在这项计划推动下,32家公司将参与33个与氢能相关的项目,其中包括建设大型电解槽用于生产可再生氢、新建和改造约2700公里的氢传输和配送管道、建设大型储氢设施等。据介绍,大型电解槽项目预计将于2026年至2028年间,管道项目将在2027年至2029年间投入使用。

  此外,美国众议院投票否决了拜登政府拟暂停液化天然气出口的法案。该法案在参议院同样通过希望渺茫。

  中信建投期货能化首席分析师董丹丹告诉期货日报记者,基本面方面,虽然暖冬持续压制天然气消费,但工业需求整体延续修复态势,边际变化正在累积,需求弹性大于供给弹性的逻辑逐渐兑现,美国停止新LNG出口终端审批和Freeport检修边际收紧供给端的现实和预期。此前由于供给端未对价格下跌做出反馈、需求端作为慢变量又难以被市场感知,市场对欧洲天然气基本面的认知中期以来未发生变化,在下跌趋势已经形成,下方仍有空间的情况下,盘面始终是空头占优。宏观方面,在美国四季度GDP、美国劳动力市场数据、美国和欧洲1月份PMI全面超预期的催化下,近期宏观情绪明显升温,市场或开始显著定价美国经济软着陆、欧洲经济强修复,能源商品价格受支撑明显。地缘面,中东局势持续紧张,巴以停火谈判不确定性仍存,卡塔尔能源已正式发布公告称,红海局势紧张将导致部分LNG交付时间延迟,欧洲、东北亚局势同时有升温迹象。

  “在宏观情绪明显升温的环境下,欧洲天然气底部或提前到来,供给端强反馈或不构成底部的必要条件。美国方面,NYMEX天然气期货继续底部振荡。综合来看,美国天然气基本面实质偏弱且缺乏矛盾,供给端产量恢复高位后难寻利多,行情或将以持续底部振荡,或跟随油价相对偏弱运行为主。”董丹丹说。

  看向国际原油市场,上周WTI 3月原油期货累计上涨3.06%。布伦特4月原油期货累计上涨1.56%。值得注意的是,美国商品期货交易委员会17日发布数据显示,截至2月13日当周,投机者所持布伦特和WTI原油净多头头寸增加61703手合约,至381404手合约。

  中州期货分析师郑思霄表示,春节假期内,美国发布1月宏观经济数据,表观数据方面,美国1月CPI同比增3.1%,高于预期的增2.9%,CPI环比增0.3%,高于预期的增0.2%;核心PPI同比增长2%,环比增长0.5%,增速超过预期。降息可能性也在数据公布后进入延迟通道,针对超预期的通胀数据,美联储代表在16日的讲话中表示通胀风险依然存在,也使市场目前认为美联储在3月和5月会议上降息的可能性很小,6月之后可能才会成为降息的起点。

  “美国降息等政策对能源板块的后续影响可以从两方面来看待:第一,从降息的合理性来看,其实美国降息速度放缓并不意外,美国一般基于失业率和通胀去调整货币政策,因此研判货币政策确实要首先关注失业率和通胀数据,但由于具体数据发布后,权益市场一般已经定价了风险。不看滞后的通胀数据,非农数据对美联储降息的预期更加准确,当前就业指标先行加息放缓,美国就业市场缺口集中在非高精尖行业,通胀方面表现出来的数据难以抑制,但通胀不一定导致底层购买力下降,要看具体的演化过程。第二,能源分项核心CPI从2022年开始回落,并没有拖后腿,就业市场紧缺、工资上涨,通胀难以压制,恰好解释了底层购买力和需求为何时常表现乐观和良好。因此在大宗商品方面,针对成本端交易品种原油,观察成品油的利润、消费或库存数据,更有利于预判原油的价格趋势,也可以直接通过各成品油的利润策略去寻找机会。当前美联储维持利率不变,通胀很难有突破,美国成品油去库步伐稳定,截至2月9日当周数据,商业原油库存大幅累库1200万桶,汽柴油合计下降550万桶,成品油时常表现为去库较快,炼厂开工不足和成品油去库趋势已经形成。未来WTI相关油品裂解价差还会持续走强。”郑思霄说。

  董丹丹则指出,假期期间地缘局势持续升温,过去一周全球VLCC运费大幅攀升,中东到亚洲的运费费率上涨了91.32%,VLCC费率的上涨具有全球普遍性。原油供需端表现平淡,展望后市,原油月差周度跟随绝对值走高,成品油裂解价差呈现上半周上涨下半周回落的局面,周度看成品油裂差仍是下滑的。成品油裂解价差下滑说明当前需求局势并不强劲,因供应本身就受限于炼厂开工。原油价格走势短期仍以地缘局势而定,供需面并不强劲。

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