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贵金属高位预警!黄金T+D冲高回落近3%,白银T+D回吐500元!有机构抛售半数持仓

2020年07月29日 01:01来源:FX678
责任编辑:第一黄金网
摘要
周二(7月28日)黄金T+D收盘上涨0.29%至425元/克,冲高回落近3%;白银T+D上涨2.52%至564
周二(7月28日)黄金T+D收盘上涨0.29%至425元/克,冲高回落近3%;白银T+D上涨2.52%至5645元/千克,高位滑落500元!现货黄金部分多头选择获利了结,日内回落70多美元,现货白银更是波动剧烈,从最高的26.188美元/盎司跌至22.319美元/盎司,振幅达到15.7%。黄金创纪录的涨势显示出失去动力的迹象,白银也短暂下跌,因投资者开始评估价格是否涨得过高过快。此外,随着部分交易员获利了结,美元也收复了早些时候的部分失地。短期来看,金价涨势有些过头,回调或已经开始。黄金在8个交易日内涨了10%,以任何标准衡量都处于超买状态。
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上海黄金交易所2020年7月28日交易行情


① 黄金T+D收盘上涨0.29%至425元/克,成交量198.128吨,成交金额850亿2409万9840元,交收方向“多支付给空”,交收量9.490吨;

② 迷你金T+D收盘上涨0.27%至425.02元/克,成交量22.5044吨,成交金额96亿5737万974元,交收方向“多支付给空”,交收量31.206吨;

③ 白银T+D收盘上涨2.52%至5645元/千克,成交量45710.354吨,成交金额2648亿6891万9572元,交收方向“多支付给空”,交收量235.860吨。
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黄金似乎已经准备好迎接一段获利回吐期


周二(7月28日)现货黄金部分多头选择获利了结,日内回落70多美元,现货白银更是波动剧烈,从最高的26.188美元/盎司跌至22.319美元/盎司,振幅达到15.7%。

分析指出,在COMEX期金创下2000美元的历史新高后,黄金创纪录的涨势显示出失去动力的迹象,白银也短暂下跌,因投资者开始评估价格是否涨得过高过快。此外,随着部分交易员获利了结,美元也收复了早些时候的部分失地。

分析认为,本轮金价暴涨除了因全球新冠病例激增、地缘政治紧张之外,最主要是美欧等央行大量投放流动性的情况下,导致美国实际利率为负。市场还预期美国推出新一轮刺激计划。不过昨晚美国共和党参议员公布了1万亿美元的抗疫刺激计划的利好出尽,且两党之间甚至共和党内存在分歧,该刺激法案能否最终通过并顺利实施依然存在不确定性。

A股、港股黄金概念集体回落。湖南黄金、赤峰黄金、园城黄金均跌超4%。港股方面,招金矿业跌超10%,山东黄金跌逾6%,紫金矿业跌近5%。

短期来看,金价涨势有些过头,回调或已经开始。黄金在8个交易日内涨了10%,以任何标准衡量都处于超买状态。从战略角度来看,看涨金属的理由仍未改变,但从近期看来,部分ETF投资者可能会想要获利了结,这些投资者自金价低于目前高点500美元以来,每个月都在建立头寸。在短期之后,宽松的货币将会持续实施,并为黄金提供支撑,但没有什么是可以直线上升的,现在看起来是一个盘整的好时机。

7月28日黄金ETFs数据显示,截止7月28日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1234.65吨,较上一交易日增加5.84吨;Gold Trust7月28日数据显示,iShares Gold Trust7月28日黄金持有量484.1吨,较上一交易日增加1.87吨。
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Lombard Odier Private Bank表示,目前金价的水平是较为脆弱的。该行首席经济学家Samy Chaar表示,其团队已经抛售出了一半的黄金持仓。

Chaar认为,尽管在全球有大量负利率债券的情况下持有一些黄金是很重要的,但在涨到这种高水平后,黄金市场就显得较为脆弱,因为这样程度的低利率是很难持续下去的。
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实际利率低迷就意味着黄金持有成本低迷,因此会提振金价。实际利率跌至负值是推动金价走高的主因,美国的实际利率目前几乎已经跌到了负1%,是十年未见的水平。

Chaar认为,这种水平的利率意味着美国经济会继续萎缩,很难有复苏。美国政府应对疫情不力,但美国经济迟早是要复苏的,那么利率就会回升,这对黄金而言就是很大的风险。

持仓角度而言,在这种极为看多的情况下,金价是否涨得过快是令人担忧的


CFTC数据显示,7月21日当周,Comex期金多头持仓增加了3856手至181256手,空头持仓减少了1440手。因此其净多头持仓环比增长4%至140269手。
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道明证券(TD Securities)指出,期金市场多头持仓的增加受到美元下跌的影响,并且没有遭到风险需求的打压。通胀预期的升温有些意外,同时名义利率又走低,这使得空头选择回补。因此推动了黄金市场上行动能。

Swissquote Bank分析师Ipek Ozkardeskaya表示,除了投机兴趣之外,市场动能指标也显现出超买的状态。但在投资者大幅获利了结之前,金价仍有空间涨至2000水平。低利率将能提振金价至2000关口,即使RSI逼近了85的高水平,显现出短期金价上涨过快过多,会出现下行修正。

不过一些分析师表示,黄金市场的投机兴趣远低于历史水平,期金的净多头持仓在此前三个月的下行后也刚回升了不久。

FXTM首席市场策略师Hussein Sayed表示,从期金市场的未平仓合约来看,投机持仓并不多。这表明了眼下实物需求和黄金ETF增持是推动金价的主因,也就意味着如果金价能突破2000美元/盎司关口,投机持仓会进一步入场看多,推动金价继续上涨。

德国商业银行(Commerzbank)也认为,从持仓角度来看,金价还有上涨空间。金价的上涨并非投机推动,也就表明了金价不会有太大修正。净多头持仓只有小幅增加,空头数量仍然很高。

在期银市场中,Comex期银多头持仓增加了5881手至71496手,空头持仓减少了3148手至22840手,净多头持仓增至48656手,环比增长了14%。

德国商业银行认为,期银市场看多有些拥挤。不过盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen指出,期银的净多头持仓只有2月顶峰水平的30%。 

机构观点:金价涨到4000也并非不可能


US Global Investors首席执行官Frank Holmes表示,2011年当金价创下此前的历史记录1920美元/盎司时,并没有在顶部盘整太久,反而是很快就回来,之后就开启了长期的下行趋势,一直到2015年12月触底。

Holmes表示,需要注意的是,2011年距离2008年的金融危机,已经过去了三年,黄金市场当时已经在这个自2008年11月开始持续了三年牛市的尾声。

2008年金价和利率出现了第一次明显分歧,当时金融危机爆发后,美联储开始了QE,利率被降至接近零的水平。在当时美国利率跌到前所未有水平的情况下,金价持续走高,直到2011年触及顶峰。那一次金价之所以最终走高创下新高,很大程度上受到了利率下降的影响。而这一次,情况也有相似。

Holmes指出,从过去历史来看,2008年至2011年的三年间,金价从不到800美元上涨到1900美元/盎司上方。

美联储宽松的状况相似,周期相似,如果黄金也重演那三年的走势,那么意味着金价能在未来三年涨至4000美元/盎司。

在美联储大放水之下,其资产负债表大幅升高。美国或许需要10万亿美元的财政和货币政策才能让美国经济回到正轨。 
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