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新三板网上打新机制公平高效

2020年07月03日 01:01来源:中国证券网
责任编辑:第一黄金网
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新三板打新7月1日正式启动。记者从券商了解到,新三板新股申购积极踊跃。目前,市场上有观点认为,新三板认购“时间

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新三板打新7月1日正式启动。记者从券商了解到,新三板新股申购积极踊跃。目前,市场上有观点认为,新三板认购“时间优先原则”可能产生不公。

记者就此采访了全国股转公司相关部门负责人,该负责人表示,新三板网上打新配售总体实施比例配售,在获配低于100股的申购者中,按照申购时间优先原则再进行分配。因此,“比例配售+时间优先”是一种非常公平的配售机制,也是符合新三板市场特点的一项制度安排,能够提升投资者申购效率和获配范围,在较大程度上实现“按需分配”和“申者有其股”。

记者了解到,新三板新股申购以比例配售为总原则,申购越多,获配越多。以比例配售为主,申报数量是获配数量的决定性因素。如发行人网上发行2000万股,网上投资者申购总量为2亿股,投资者A申购2万股,则获配2000股。

同时,对于小零散余股,则“化零为整”进行二轮配售。全国股转公司为避免配售过于零散,按上述方式计算的投资者获配股数不是100股整数倍的,对于其中不足100股的小部分零散股票先不做配售,化零为整后再进行集中配售。零散余股的汇总部分按时间优先原则依次向投资者配售100股,直至无剩余股票。

举例而言,发行人网上发行2000万股,网上投资者申购总量为2亿股,投资者B申购19500股,先比例获配1950股,先对其配售1900股,50股零股先不做配售,待汇总后由系统进行二轮配售,按照时间优先的原则依次向投资者配售100股。此时,如果投资者B的申购时间靠前,获得第二轮配售,B最终获配2000股,如果申购时间靠后,未获得第二轮配售,B最终获配1900股。

由此可见,对单个投资者而言,申报时间对其获配数量的最大影响额为100股。

前述负责人表示,在投资者申购特别踊跃或较为极端的情况下,可能出现所有投资者按比例配售均不足100股的情形,此时直接进入二轮配售,按时间优先原则依次向投资者配售100股。因此单个投资者最高获配数量为100股,投资者获配范围出现最大化,多数投资者可获配。

比如,发行人网上发行2000万股,网上投资者申购总量为20亿股,投资者C申购5000股,按照比例获配50股,先不做配售,待汇总后由系统进行二轮配售。如果投资者C的申购时间靠前,获得第二轮配售,C最终获配100股,如果申购时间特别靠后,未获得第二轮配售,C最终会获配0股。


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