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债券市场负利率加剧 前景堪忧

2019年08月14日 00:00来源:黄金头条
责任编辑:第一黄金网
摘要
在全球债券市场收益率普遍低迷的情况下,要靠债券赚钱似乎已经不太可能了。全球全部国债和企业债的四分之一,价值约15万亿美元

在全球债券市场收益率普遍低迷的情况下,要靠债券赚钱似乎已经不太可能了。

全球全部国债和企业债的四分之一,价值约15万亿美元的债券目前处在负利率的状态中。

这就意味着,这些债券的投资者在债券到期后,反而是亏钱的状态,等于付费将钱出借。

这种大量负利率债务的状态使得整个市场都对各国央行在过去十年的政策产生了怀疑。

负利率第一次出现在20年前的日本,但在金融危机后,多个国家都慢慢步其后尘,包括瑞典、瑞士、丹麦和欧元区。这些地区都有着低通胀的问题,而这些国家的央行都将利率设置在负值。

在这种情况下,丹麦日德兰银行(Jyske Bank)上周发行的10年期抵押债券利率为-0.5%。这意味着想向其借款买房的客户反而能获得收益。此外,瑞银(UBS)则计划向其持有大量现金的客户收费。

此外,大量企业债也都在负利率状态,包括一部分垃圾债市场。

而眼下,投资者们将目光转向了美国市场。

美国国债是黄金之外的一大避险选择,而在目前的环境下,这种情况很可能将发生变化。

有分析师指出,在全球满眼都是负利率债券是情况下,零利率也变得吸引人了。

Amundi的Myles Bradshaw表示,“零”变成了一个普通的数字,投资者很难得到高于零的无风险利率。

另外,低通胀也是一个问题,这使得固定收益资产变得更有吸引力。

如果各个央行继续降息,那么债券收益率还将走低。过去“零利率”作为底部的时代已经一去不返,不过分析师们认为,“底部”仍然是存在的,只是比过去低了很多。

前英格兰银行官员Adam Posen表示,到一定程度,低利率会变成一个累赘。

而眼下距离那个节点或许已经很接近了。

瑞士目前有着-0.75%的负利率,一旦利率计息低迷,那么储户将更倾向于将钱直接存入金库,而不是存入银行。

这同时表示,负利率的趋势或许很难持续下去。对很多基金经理而言,虽然债券收益率已经低迷了数年,但通过债券本身价格的上涨,投资组合中的债券为其带来了不少收益,但一旦这种涨幅逐渐消失,那么整个债券市场的前景都将变得非常悲观。

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