力度空前！印度央行接连降息 刺激增长效果甚微 原因是…

第一黄金网8月12日讯 在美联储宣布降息之前，多家亚洲和新兴市场央行纷纷降息，加入了全球宽松浪潮。

而在美联储降息之后，这股降息浪潮似乎仍在继续。8月7日，新西兰、印度和泰国央行接连宣布降息。

值得注意的是，印度央行罕见宣布将基准利率从5.75%下调35个基点至5.40%，力度大于预期，以支撑经济增长。这是印度央行今年第四次下调回购利率，累计降息超过100个基点。

接受路透调查的分析师预计，印度央行将在10月份货币政策会议上再次降息。在此之后，印度央行或将在明年第一季度再次降息15个基点。

而如果印度央行在10月和明年年初确实降息，那么它将是在放松政策方面力度最大的主要央行。

不过眼下还有一个关键问题，尽管印度央行连续降息，但刺激经济增长的效果并没有明显显现。原因何在?

首先是印度资金成本仍然较高。受央行降息影响，印度一些主要商业银行近日纷纷下调贷款利率。例如，印度最大国有商业银行印度国家银行将一年期住房贷款利率下调15个基点至8.25%。但即便如此，考虑到目前印度通胀率保持在3%左右的温和水平，实际资金借贷成本仍然较高。

其次，印度经济增速放缓更多是国内外需求放缓所致，降息难以从根本上解决问题。最新数据显示，印度6月份出口额同比萎缩9.7%至250亿美元，为2016年1月以来最低水平。同时，国内汽车等大宗消费连续数月处于萎缩状态，5月份汽车销量同比降幅达26%。

第三，印度经济社会的结构性问题阻碍经济恢复。印度农业仅占国内生产总值(GDP)的17.3%，却为该国一半以上人口提供生计。然而，由于粮食及蔬菜价格低迷，农村地区技术薄弱、就业困难，印度农村人口增收困难。

所以说若没有相应的财政刺激，仅靠央行降息，印度实现经济重振或许还需更长时间。