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基本面和投机性持仓暗示,白银将在8月继续跑赢黄金

2019年08月12日 14:46来源:图表家
责任编辑:第一黄金网
摘要
7月强劲上涨6%后,白银在本月开局良好(已经上涨5%),表现优于黄金。分析师Orchid认为,白银将
基本面和投机性持仓暗示,白银将在8月继续跑赢黄金

7月强劲上涨6%后,白银在本月开局良好(已经上涨5%),表现优于黄金。

分析师Orchid认为,白银将在8月继续大幅走高,这主要是因为1) 宏观背景对贵金属行业友好,从而有利于加强货币需求和2)投机者有大量空间可供做多白银

七月市场回顾

白银在7月份刺激出现连续第二个月反弹(上涨6.3%),在6个月内首次跑赢黄金。

尽管白银最初在7月5日面临跌至14.90的压力,但随后强劲反弹,在7月25日升至2018年6月以来最高水平16.65。

 

黄金白银比从7月10日93水平的高位跌至7月24日的86,之后出现反弹。

白银的优异表现是由于其货币需求大幅增长

  • 根据Orchid的估计,上个月ETF投资者累积增持了约1,340吨白银,白银ETF持有量大幅增长7%,创下2010年11月以来的最大月度增幅。6月份则增加443吨。

  • 投机者也对白银价格上涨做出了巨大贡献——6月25日至7月30日,非商业机构增持其Comex白银净多头头寸5246吨,相当于全年实物消费量的近20%。这标志着Comex白银连续第二个月出现大幅净买入。

  • 此外,美国银币销量达到124万盎司,季环比增长18%,同比增长137%。

 

对八月份的预期

Orchid认为,宏观背景很可能在8月继续利好贵金属,主要因为美国经济前景的下行风险增加,,进而迫使美联储提供更多宽松措施(例如,降息),从债券市场定价可以看出,市场已经清晰地意识到了这一点。

美联储宽松的政策立场对美元和美国实际利率施加了下行压力,从而刺激了对贵金属的货币需求。

然而,与黄金相反的是,白银期货市场显示,投机者中有大量空间可以做多。尽管自6月中旬以来,白银的投机性已经在一定程度上赶上了黄金,但和白银比起来,投机者持有黄金的时间过长。

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