靓丽橙
天空蓝
忧郁紫
玛瑙红
炫酷黑
深卡色
黎明
收起
首页>>

正文

实物黄金是否能影响期货黄金价格?

2018年05月07日 11:33来源:第一黄金网
责任编辑:亚马逊丛林女战士
摘要
黄金现货价格与期货价格之间有关联,但大多数人更倾向期货价格影响现货价格。

黄金现货价格与期货价格之间有关联,但大多数人更倾向期货价格影响现货价格。

下图是2013年LBMA Gold Fixing Price,是每个工作日LBMA对于现货金的报价。我们可以看到,在去年期金猛跌之际,现货金也不能幸免,价格一路走低。

69af15f741c9d5bd6741c2686d62577d_r.jpg

1. 大宗商品市场如何确定交易价格?或者说,期货市场在大宗商品市场有何意义?

期货的功能,无非是价格发现与风险转移。成熟大宗商品市场如欧美,其现货价格都是以基差报价的方式形成的。什么叫做基差报价呢?就是我卖货的价格等于期货某一合约的价格减去或者加上一定的“基差”,而作为卖方,我报给你买方的仅仅是一个基差而已。

期货市场由于交易合约的标准化,又有交易所做信用背书,以及一整套完善的交易系统和交易规则,相比于现货市场其交易成本是非常低且其价格信息是非常透明的。而除了现货生产者/消费者之外,期货市场允许没有现货背景的speculator参与,这就使得期货市场价格反映了更多人的看法和信息。

2. 现货市场与期货市场如何互相影响?

很简单,取决于价差和供需。同样一个iphone,现货100块钱,1个月以后1000块钱,那买的肯定愿意买现货,卖的肯定愿意卖期货,于是现货价格会往上涨(有人买没人卖供不应求自然价格上涨),而期货价格会往下跌(供大于求自然价格下跌),不考虑carry cost(包括interest, storage, insurance等)和其他因素(交割手续费,运输成本等),最后期货市场和现货市场的价格应该趋于一致。

实际中现货市场和期货市场之间的价差自然不会是0,恒定为零我们也不用赚钱了……

3、“假设黄金目前期货价格很低,从而压低现货价格,购买量大增,导致存货不足,最后影响期货价格”?

国际现货市场的大空头其实不是国际大型黄金生产商,而是储金银行也就是现货黄金市场的那些大的做市商。因为金价大涨时不是因为货市黄金的供应缩紧了,而金价大跌时也不是因为现货黄金的供应量翻倍了,当前一切国际大宗商品的价格与实物供应基本没有关系,长期只与需求有关。

timg (6).jpg

而黄金需求只为两个原因:一是为对冲全球通货泛滥的贬值风险。2、是对冲全球通货(所有法币)的信用危机的贬值风险。 前者可以细分为通胀时期和滞涨时期黄金的需求是不一样的(通胀时期大宗商品比黄金要表现的好的多,08年-11年的黄金牛市是典型的黄金在滞涨经济环境表现)。后者可细分为因经济层面的法币信用危机、和政治(战争威胁)层面的法币信用危机。相对的黄金价格的下跌也就是对应的风险预期不存在,或者向好了。总之和实物供应没关系,和现货市场上的供应就不能说没关系了,因为现货市场上一旦在13年意识到美联储的货币政策将转向,通胀预期也就不再了,黄金应声下跌是储金银行在高位向央行借入黄金做交割保证后,用天量空单在黄金市场上做空,后低位平仓买回还给央行。而他们的对手盘是则一般是以大型对冲基金为主的前期牛市中的多头...

更多精彩财经资讯,点击这里下载第一黄金网
54 收藏


    相关阅读
    名称 最新价 涨跌额
    黄金T+D 273.96 +0.62
    白银T+D 3525 +5
    黄金延期 273.9 +0.50
    伦敦金 1223.88 -0.29
    伦敦银 14.43 0.00
    原油指数 57.34 +0.14
    美元指数 96.1875 -0.0023
    美元人民币 6.942 +0.0040
    上证指数 2703.51 +24.40
    热门排行榜

    本栏目文字内容版权归第一黄金网所有,任何单位及个人未经许可,不得擅自转载使用。

    京ICP备17037933号-2