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若9月美联储真的缩表 会等于加息三次吗?

2017年09月04日 16:49来源:第一黄金网
责任编辑:高娇
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摘要
市场目前对缩表越来越淡定,因为就连美联储官员都一致认为本月缩表的概率是很大的,那么也有些人表示,缩表一次等于加息三次,这个消息准确吗?

第一黄金网9月4日讯 市场目前对缩表越来越淡定,因为就连美联储官员都一致认为本月缩表的概率是很大的,那么也有些人表示,缩表一次等于加息三次,这个消息准确吗?

答案是:其实这么说并不准确,从美联储负债端的结构上看,目前准备金的规模还处在历史高位,美联储缩表进程短期内不会造成准备金的短缺,因此也不会引起货币市场资金利率的飙升。

美联储加息与美债收益率

美联储加息与美债收益率

预计在美联储缩表进程中,联邦基金有效利率仍然会维持在美联储的政策区间内稳定运行,即单纯缩表不会带来加息效应。

纵观过去四轮加息周期中(上图),每轮加息都伴随着美债期限结构变平,并且几乎都出现了倒挂的现象。而本次加息周期中伴随着缩表,则意味着美联储又新增了一项工具,能有效控制长端收益率曲线不出现倒挂,配合缓慢的加息节奏,理论上能维持美国经济的长期稳定复苏而不陷入过热。

而这个月即将公布缩表进程,很多投资者都在关注美联储会议,具体缩表对金融市场以及未来美国经济的发展有何影响,我们拭目以待。

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