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面对低迷的通胀环境 美联储缩表得先通过两项大考

2017年08月10日 08:23来源:第一黄金网
责任编辑:余辉利
摘要
自从上周美国公布非农数据后,分析师的焦点一直在加息预期上,都在分析这样的靓丽非农到底年内该加不加息,其实这时的市场风向已经悄悄转向“美联储缩表”。

自从上周美国公布非农数据后,分析师的焦点一直在加息预期上,都在分析这样的靓丽非农到底年内该加不加息,其实这时的市场风向已经悄悄转向“美联储缩表”。当前市场普遍预期是9月会议宣布缩表,12月会议可能宣布再加息一次。强劲的非农数据令美联储对紧缩政策信心倍添,浓厚的加息预期下黄金被短暂地打入冷宫,接下来面对“缩表预期”黄金会否面临新一轮挑战呢?

美联储

美国芝加哥联储主席埃文斯周三(8月9日)在讲话中声称,美联储缩表将不会对金融市场造成重大影响。根据迄今为止的经济数据来看,9月宣布缩表是合理的。此外,埃文斯表示,他认同美联储主席耶伦上个月国会证词中所提到的,未来几年的通胀水平有望达到美联储的目标通胀率2%。埃文斯强调,他认为这是一个合理的预期。

美国圣路易斯联储主席布拉德则表示,今年的通胀升势不是太乐观,但在通胀疲弱的情况下美联储无需采取采取先发制人措施。对于经济前景,目前看短期内经济不会衰退,未来几年美国经济增长率可能保持在接近2%的水平。薪资疲弱预示着劳动力市场还有成长空间。对于劳动力市场,他认为,美国的低失业率不会对物价产生太大压力,薪资疲弱预示着劳动力市场还有成长空间。

布拉德和埃文斯虽然对加息时间观点不一,但援引的都是同一个数据:美国低迷的通胀环境。本周五晚间20:30将公布美国7月CPI统计,此前6月CPI同比1.6%,是去年10月以来最小增幅,低于5月前值1.9%,也远逊于2月前值2.7%。当时CPI曾创五年来最大增幅,令市场预期今年3、6、9月各会加息一次。而美联储更看重的通胀指标PCE到6月为止,已经连跌了三个月,从2月的年化增幅2.1%一路降至1.4%。

美联储对何时启动下次加息会非常慎重,到12月前还有很多份通胀数据有待考察。不过如果美国国会在9月两项大考不顺,即没有及时通过财年预算导致美国政府于10月1日起部分停摆,或没有及时上调债务上限导致美国财政部入不敷出,都可能推迟缩表或加息的时间。值得注意的是,隔夜现货黄金价格因避险情绪升温跳涨至八周高点,因此在美联储真正采取措施之前,黄金并非孤立无援!

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