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反击战打响!铁矿石大涨 下半年螺纹钢期货何去何从?

2017-06-28 09:44:00来源:第一黄金网
责任编辑:周晔
摘要
淡定了近一个月,横盘18个交易日,铁矿石终于有动作了,而且还是大动作,增仓逾30万暴涨6%,牢牢把握住“制空权”,反击战打得气势恢宏。

淡定了近一个月,横盘18个交易日,铁矿石终于有动作了,而且还是大动作,增仓逾30万暴涨6%,牢牢把握住“制空权”,反击战打得气势恢宏。

一时间,有人惊呼“石头醒了”,“疯狂的石头”又回来了。市场人士认为,黑色强弱的产业逻辑并没有什么大的变化,铁矿石昨日的大涨,主要是技术性反弹,铁矿石自2月21日的685点跌至6月14日的412.5点,下跌61.8%,黄金支撑开始出现,经过横盘整理后,向上突破算是意料之中。

反击战打响!铁矿石大涨 下半年螺纹钢期货何去何从?

螺纹钢期货

铁矿短期依旧缺乏上涨驱动

上周末还在感叹铁矿石“得了帕金森”趴在地平线动弹不得,还在纠结着猜测是横久必跌还是横久比涨?周二“石头”就上演了一场“在沉默中崛起”的精彩反弹,放量、增仓、强势上涨!不愧为“铁将军”,无论是横盘,还是反弹大涨,戏都非常足~

面对突如其来的反弹,多数行业人士认为,技术性补涨是主因,基本面并没有太大的变化。信达期货黑色事业部主管韩飞表示,周二铁矿石的上涨更合理的解释或是对于较高的螺纹利润,有主力在通过多矿沽空远月盘面利润。从基本面来看,供给充足、港口库存压力大、下游补库动力不足情形下,铁矿短期依旧是缺乏上涨驱动的。从持仓来看,近月I1709合约主力持仓净多空同时大幅增加,但净空增仓更为明显,远月I1805更是表现出了量价背离现象,后期依然不看好铁矿有大幅上行动力。

再者,铁矿石港口库存压力一直是价格下跌的理由,题材已经没有新意,从港口库存结构看,贸易矿比例下滑,钢厂降低厂内库存已经没有压缩空间,港口压力已经没有新的压力炒作点,相反,前期市场情绪低迷,市场货源集中度提高,价格上涨一旦遇到惜售情绪,价格短期会继续保持强势,但是矿石操作上更适合波段操作。

多空拉锯战仍将继续 下半年黑色将何去何从?

当前市场上对黑色下半年的走势分歧较大,混沌天成首席分析师叶燕武不久前曾发文提醒投资者要多参照数据,在众多纷繁复杂的信息中拨开云雾,谨慎为之。那么下半年黑色的主要逻辑是什么?多空分歧的关键在哪里?下半年黑色系品种又将如何演绎呢?

陈丙昆认为,当前黑色强弱的产业逻辑并没有改变。螺纹钢看空的主要理由就是替代产能释放时间,主要是电弧炉产能释放,因为利润驱动产能释放的动力依然强劲,据了解,7月份开始电弧炉产能开始流入市场,另外高炉产量继续保持高位,经过淡季沉淀部分货源,再加上产能陆续释放,螺纹货源炒作空间有限。

“相对螺纹,热轧除了下半年需求不断增长外(季节性),供应端货源相对紧张,差异化利润驱动板材转建材和板坯转,上游供应缩量,钢厂打折发货造成社会货源紧缺,这种想象只有转建材的板材产能出来替代利润,板材供应才会增加,这个过程首先让钢厂板材利润和建材利润打平才有机会,所以成材上涨按照供求结构,板材更占优势。”陈丙昆说。

申银万国期货资深黑色研究员石头认为,决定下半年黑色走势的主导因素应该还是供应问题,螺纹钢价格因今年的供给侧改革,尤其是去除中频炉打击“地条钢”造成的供应缺口而起,后期供应能否增加就成了关键因素。

至于需求端,石头表示,下半年的“十九大”有维稳需求,国内的基建和对外的“一带一路”也会发力,预计需求不会走差。我当前最关心的指标就是螺纹钢的社会库存变化情况,这直接能够反映市场供需矛盾的变化。

“下半年库存或许是左右黑色走势的一个关键点。”吴勇说。他认为,从地条钢的清理来看,钢材仍存在一定的供应缺口。此外,电弧炉开工在短时间内并不会出现一个井喷的情况,可能会是一个缓慢增长的过程,十九大会议之后才会慢慢的显现其对市场的作用。他提醒投资者关注下游需求的弹性作用,一旦需求有超出预期的表现,而库存没有更上的话,那么钢材价格势必还会上涨。

韩飞表示,对于螺纹近月来说,虽然基差较前期有了较大修复,但仍有将近的400的基差,当前现货坚挺、梅雨季库存仍未形成有效累积对 RB1710较为有利,如果出梅后配合金九银十的旺季预期,近月合约有望进一步上行,甚至重复RB1705临近交割月行情。策略上,谨慎点可考虑持有多RB1710空RB1801组合,后期一旦现货转弱,可先考虑平掉近月多头。

螺纹钢期货大涨2.81% 不改钢价整体跌势——链接

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