第一黄金网6月5日讯
随着欧元区经济逐步好转，欧洲央行官员正在筹划如何让超宽松货币政策回归正常。然而，对于究竟是否应该追寻4年前美联储先逐步退出QE后再加息的步骤，欧洲央行如今却正陷入一场“撕逼大战”!
欧洲央行
欧洲央行之前暗示，将效仿美联储退出货币宽松政策，首先是逐步结束每月600亿欧元的债券购买计划(QE)，然后转向提高2014年至今一直为负值的短期利率。
欧洲央行内部分歧!
然而，第一步就遇到了麻烦：欧洲央行内部关于上述退出次序合理与否爆发了激烈的争吵。
据悉，有官员在3月的政策会议上建议，应首先加息，然后再结束购债计划。而以该行首席经济学家Peter Praet为代表的其他官员则认为，美联储选择的路径非常合理，他们对与之偏离的做法持谨慎态度。
退出QE和加息这两种路径影响到不同的利率：负利率政策影响短期利率，而购债项目影响长期利率。
这种区别会引发市场的强烈反应。今年3月，美国媒体报道称欧洲央行考虑先加息、再结束QE。消息之后，市场大举抛售德国国债，欧洲股市涨幅收窄，欧元银行间拆放款利率期货全线下滑，欧元/美元短线急涨。
与此同时，欧洲央行内部关于当前是不是退出宽松货币政策的合适时机也存在争议。
欧央行委员会官员Sabine Lautenschl认为，欧洲经济增长和通货膨胀正在加强，欧央行的超低利率伤害了储户和退休金领取者，退出QE如果犹豫太久只会制造新的问题。
德国央行行长魏德曼也持类似的意见，他暗示应该开始讨论何时该调整前瞻性指引。
而行长德拉吉随后在5月底的欧洲议会季度听证会上表示，欧元区经济展望正在改善，上行趋势进一步企稳。但通胀压力仍受到抑制，因此维持相当程度的货币宽松政策与前瞻指引仍有必要。
欧银压力不减
欧洲央行下次利率会议将在6月7-8日举行。德拉吉届时有可能宣布对不同退出策略进行评估。
欧洲央行开会之际恰逢有迹象显示经济增长加速。欧元区第一季度经济增速超过美国，失业率降至八年低点9.3%，通胀率在过去12个月已从不足零升至1.4%，接近欧洲央行设定的略低于2%的目标。
随着欧央行的购债计划进一步消耗合格资产，特别是德国债券，欧央行今年晚些时候将面临更大压力。欧洲央行终归是要放慢购债步伐的。但分析人士表示，即便本周欧央行要在沟通方面做出一些改变，也应该是微小的变化，而不是巨变。
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