减产协议或将延长至明年3月 原油期货有救了吗?

周二(5月23日)，据报道本周四石油输出国组织(OPEC)将与参与减产的其他产油国在维也纳讨论关于原油的产量政策，市场有预测称，他们或将减产协议延长至2018年3月，但高盛分析师却给市场破了盆冷水，分析师料2018年油市仍不乐观，或再面临供应过剩的风险。

原油期货

高盛在周一(5月22日)发布的研究报告中称，OPEC将在维也纳举行的会议上宣布“决定性减产”，因库存恢复正常水平是必要的第一步，手段则是透过延长减产行动至2018年第一季。

该行指出，“由于库存下降，加上延长减产协议的可能性增强，从而使油价弹升。我们认为，延长减产协议九个月，将可使经济合作暨发展组织(OECD)库存到2018年初达到正常水平。”不过，即便如此，高盛依旧认为油市面临在2018年稍晚再次供应过剩的风险。

该行在研报中写道，“如果OPEC与俄罗斯的产量上升到赶上扩张中的产能，而且页岩油产量也毫无约束地增加，那么我们认为明年稍晚有再度出现供应过剩情况的风险。在目前的情况下，我们认为最大风险是2018年可能出现严重供应过剩，只能以低远期油价来解决这个实实在在的威胁。”

此外，高盛补充道，OPEC或可通过油价逆价差实现财政稳定，因为远期价格偏低可以抑制页岩油业者取得资金，而低成本产油商则以较高的现货价格出售所有产量。

价格预估方面，高盛维持对布伦特原油期货2017年下半年在每桶57美元的预估不变，并称“现在预估远期油价需下跌，一年期至两年期美国西德克萨斯中质油(WTI)期货价格跌至每桶45美元左右。”

周二(5月23日)指标布伦特原油期货在亚洲早盘的交易中逆转先前涨势，下跌0.6%至每桶53.57美元，昨日曾触及54.37美元的一个月高位;美国WTI原油期货亦下滑0.6%至每桶50.86美元，昨日曾触及51.43美元的一个月高位。

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