第一黄金网5月20日讯 随着近期美国政治风波的延续，市场对未来不确定性的担忧情绪加剧，金银等传统避险资产重新回到人们的视线，金价终于重新涨破1250美元/盎司的关口。不过除了美国的政治忧虑（特朗普），未来的金价将会从其他地方得到足够的支撑，黄金牛市志在必得。
黄金牛市
美国总统唐纳德·特朗普上周炒掉联邦调查局局长詹姆斯·科米(James Comey)触发政治风暴，最终达到顶峰，周三司法部任命了一名特别顾问，参与调查特朗普大选期间与俄罗斯之间可能的联系问题。周五美元再度深幅下挫，因美国政局动荡，避险需求继续涌现，从而提振黄金。国际现货黄金周五(5月19日)止跌反弹，美市盘中最高上探至1256.4美元/盎司，录得5周以来涨势最好的一周。
黄金牛市的五大帮手
帮手1：美国政治忧虑(特朗普)
美国的政治忧虑继续支撑金价走高。周五华盛顿邮报报道称，美国白宫一名官员可能是涉俄调查的嫌疑人，调查正指向该白宫官员，此人与总统特朗普关系紧密，这位官员是白宫高级顾问。调查人员依然紧密关注那些曾在特朗普竞选期间施加影响但随后退出的人士。
特朗普“泄密门”目前炒得“满城风雨”这对特朗普来说是最糟糕的情况，也将造成美国政坛的巨大动荡，特朗普此前想推进的医改、税改、基建都将“付之东流”。也势必将影响美国经济。鉴于美国近期经济频频拉响警报，若政坛也发生动荡，拖累经济在所难免。市场极大可能会激发一大堆避险买盘涌入黄金。
帮手2：市场泡沫初现端倪
弗里德曼曾经说过货币是中性的，但是美联储货币政策的结果却不一定如此。对于2008年金融危机，美联储的应对手段近乎极端——除了维持8年的零利率政策之外，还通过量化宽松向市场注入了大量资金，结果就是造成了一个新的泡沫。美联储和其他央行创造的流动性不加选择地流入了金融市场上表现突出的板块后，美国的证券市场是出现泡沫可能性最大的地方。
家庭金融资产和可支配收入的比值
上图是家庭金融资产和可支配收入的比值，比值过高的话，说明市场上已经存在泡沫。可以看到，该比值过去两次升高，分别对应了20世纪90年代的网络泡沫和2008年前房地产泡沫。而这一次之所以称为“全面泡沫”，是因为其出现在的金融行业涉及面太广，一旦泡沫破灭，可能涉及到许多领域，将利好黄金。
帮手3：全世界央行资产都开始膨胀
事实上，除了美联储，全球其他地区的央行资产也已经膨胀了数倍。在2000年，全世界央行资产负债表规模为2.5万亿美元，到2016年已经膨胀到了21.5万亿，年复合增长率达到14.4%。理论上来说，这应该造成每年14.4%的通胀率。但是由于资金大部分流入证券市场，并没有反映在通胀数据上，许多央行还在和低通胀作斗争。
帮手4：地缘风险只是隐匿，从未消失
除此之外，著名金融博客零对冲指出，地缘政治的风险仍然不可忽视。虽然地缘危机的表现多种多样，很难进行准确的衡量，但是美联储经济学家提出了基于新闻环境的“地缘风险指数”，在过去许多地缘政治事件中经历了考验，证明其具有一定的参考价值。当下的地缘风险指数仍然处于百年来的高点，甚至高于越南战争。一旦地缘危机爆发，黄金价格蹿升指日可待。
帮手5：黄金是一种“便宜”的商品
在选择投资品时，投资者要考虑到黄金自身的优势。虽然黄金如今1250美元/盎司左右的绝对价格不算低，但是相对于全球货币发行量来说，其价格已经变得非常“便宜”了。下图是GoldEagle提供的数据，描述的是黄金供应量和全球货币供给总量的比值，也就是以假设的全球统一货币计价的黄金价格。而目前黄金价格正处于较低水平。
黄金供应量和全球货币供应量比值
而黄金的另一大优势是，由于近几年不受大型投资者欢迎，其在全球金融资产中的比重下降至上世纪80年代的十分之一。价格低且盘子小，意味着价格走势的扭转将来得十分容易。在美国资本市场泡沫逐渐显现，且地缘政治风波未平的时候，入场投资黄金是一个很好的选择。
后市展望
分析师称，黄金目前的上涨仍是受益于美国发生的政治动荡，这促使了美元走低，本周的情绪对黄金是有利的，但黄金下周是否继续上涨还有待观察。
法国大选之后，市场一度自信满满，风险情绪大幅回归，但美国出现的政治动荡使风险情绪受到重大打击。衡量美元兑一篮子六种主要货币的美元指数，将录得九个月来最糟糕的一周，而股市则将在五周连续上涨之后，录得首次周下跌。
现货黄金日线走势图
尽管面临美国下个月加息的利空，黄金的涨势仍然得到支撑。从技术上看，黄金在去年12月份触及低点1122美元的低点之后出现V型反转，目前上行趋势线已经形成。黄金限制已突破200日移动均线即1245美元/盎司的位置，将测试阻力位1263/65。若金价能企稳在其上方，则有可能进一步上涨至1295的目标位。
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