华尔街预测美联储缩表计划 有理有据

周五公布的路透调查显示，华尔街认为美联储将在年底公布缩表计划。在路透对15家与美联储有业务联系的一级交易商或投行的调查中，有5家机构认为将在2017年底减少再投资，其余则预计2018年第二季度末将开展该行动。

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关于资产负债表的最终规模，11家交易商的预测中值为2.75万亿美元。至于加息次数，受访的一级交易商认为，美联储到年底可能再加息两次，在2018年可能加息三次。值得注意的是，昨日美联储三号人物杜德利首次挑明缩表的预期起始时点。

路透等多家美国媒体报道，当地时间周五，拥有美联储货币政策委员会FOMC长期投票权的纽约联储主席杜德利称，他预计2017年年底或2018年年初开始缩减资产负债表(缩表)。一旦美联储开始缩表，可能就很难暂停。

年底开启缩表似乎成为美联储与市场的共识。海外对冲基金管理人付鹏日前指出，与旧金山联储主席John WIlliams的“加息、缩表并行”论调不同，杜德利的“加息缩表交替进行”可能更贴近当下美联储决策层的思维。

根据杜德利此前的讲话，付鹏还预计，美联储行动的大致的路径会是：“在2017年6月份和9月份加息25个基点，联邦基金利率目标达到1.5%之后，然后于12月份决定开始启动缩表政策，但同时考虑到金融信贷环境的稳定，会停止使用利率工具”。

美联储加息次数争议不够 缩表时间也要掐架?—链接