第一黄金网3月11日讯 虽然周五公布的非农数据好于预期，但薪资增速却相反，所以国际现货黄金周五(3月10日)在触及了5周低位1194.55美元/盎司之后反弹，美市盘中最高上探至1206.36美元/盎司。黄金TD在触及269.71元后反弹，后市基本企稳于270元上方。
黄金牛熊之争
周五公布的美国2月非农就业人数大幅增加23.5万人，远超市场预期，然而非农的软肋依旧是薪资增速。此数据连续两月的表现都令市场大失所望;所以尽管此次报告足够支撑美联储在3月加息，但今后的加息路径可能会受到工资收益的拖累。
下周市场焦点转向美联储利率决议
北京时间3月16日2:00,美联储将公布利率决议，2:30耶伦将举行新闻发布会。在本次利率决议之前两周，美联储主席耶伦携众多官员一致“放鹰”，强行引导市场关于美联储加速加息的预期，短时间内将3月加息由“不可能”转变为近乎“板上钉钉”，超出所有人意料。
此次，美联储突然转变之前一贯的“渐进式加息”的态度，或暗示着特朗普加码的刺激政策已经对其决策构成了实质性影响，为了掌握更多的货币政策主动性，美联储不得不加快加息步伐，以求先发制人。
届时，如果美联储真的3期加息，就表明美联储加息确实比市场预想的还要激进，那么就不能排除其未来连续加息的可能，市场将开始对2017年另外两次加息和2018年的三次加息计价，相应的资产价格也将面临大调整，美元、美股将受提振重振雄风，美债收益率全面上升，而黄金等资产中下行情大概率上将开启。黄金牛熊之争序幕即将拉开。
加息审判来临 黄金跌定了?
尽管美国即将加息正令金价承受压力，但交易商及分析师表示，由于美国和欧洲形势存在不确定性，黄金做为避险资产的魅力料将使其跌势受限。
1.去年加息后黄金迎来上涨
去年12月中旬美国进行一年来首度加息之后，金价随之跌至10个月低点，但在3月14-15日下次美联储会议几乎笃定加息之际，黄金投资人看来没有那么慌乱。前次跌势发生的时候，特朗普获选美国总统令股票投资人感到振奋，但由于特朗普政策仍不明朗，且出于对欧洲即将进行的多场大选的忧心，金价在那之后反弹回升约7%。
2.加息预期已经反映在金价上
香港瑞银集团财富管理分析师Dominic Schnider表示：“除非对加息的预期已提高到四次，否则加息预期已反映在金价上，但我们认为没有加息四次的理由。虽然美联储立场更为强硬打消了追逐金价的诱因，但对特朗普的潜在失望情绪很高。”
利率升高将导致持有黄金的魅力下滑，而美元升值也会让以其他货币计价的黄金买家面临更高成本。受假期预期打压，金价自2月末所及的三个月高点已下跌约5%至每盎司1198美元，但交易员表示，急速技术性回落的风险已缓解，预期1150-1200美元这个波段将有实货需求浮现。若金价跌破1200美元，会出现对于实货黄金的兴趣，这将有助于稳定市场。
3.对冲基金大幅加仓
对冲基金及基金公司持有的纽约商品期货交易所(COMEX)黄金投机性多仓今年已增加近两倍，显示2017年有新一轮资金配置于黄金。然而，2月28日的121720手持仓仍不到2016年7月时286921手的一半，当时随着金价触及1374.91美元的两年高位，投机热也迎来一波高潮。此外，一些主要经济体的通胀率上升，也将可能打压对于固定收益投资的兴趣，并对黄金构成支持。
4.ETF有所下降但仍在高位
交易所上市基金(ETF)迄今为止似乎也展现出韧性。ETF的实货黄金持仓量自上周以来下降，部分归因于美元走强。不过，5445万盎司的持仓量，仍较2月初时的水平高出近3%，同时也比2016年3月初时高出大约600万盎司或13%。
5.欧洲大选带来风险支撑
与此同时，交易员认为，随着法国即将大选，美联储加息的影响将会被抵消。此外，德国、荷兰和意大利也将在今年举行选举，而且都有出现意外的可能性，预计会给黄金带来提振。
6.黄金需求或开创贵金属市场新局面
大多数对黄金白银的分析往往是以美国为中心的，然而，未来贵金属市场的长期趋势可能与美国无关：不管是美国国债、政治、美联储或是美元，更多焦点将集中到新的黄金需求，黄金需求或将开创贵金属市场的新局面。20世纪70年代之前，贵金属市场大波动都是受美国各方面因素的影响，对通胀恐惧以及投资性需求更是引发金银狂热。如今，尽管黄金仍以美元计价，但受黄金需求来源影响，国际买卖对金银的影响则越来越大。
有数据显示，2016年全年黄金需求4,308.7公吨，同比增长2%，达到三年来最高水平;交易所交易黄金基金(ETFs)全年增持量达到531.9公吨，维持第二高年度水平;而金饰和央行购买量的需求下降，抵消了该增长，但全年的金条和金币经过第四季度的激增，需求稳定在1029.2公吨左右。
与此同时，过去四十年，亚洲人口和购买力大幅飙升。当他们变得更富有时，他们选择购买更多的黄金。根据世界黄金协会报道，目前印度是世界上头后黄金消费国，而印度和中国两国的黄金需求现已超过世界黄金需求的一半。
去年第四季度，中国黄金市场出现新动向，投资者在新年到来前夕利用金价下跌机会大量购入黄金，零售投资需求飙升。世界黄金协会中国区董事总经理王立新分析称，去年四季度中国市场的金条和金币需求是2013年以来表现最为强劲的：短期看是假日因素促进了消费，但从中长期看，中国黄金行业的持续发展和创新将继续提振中国市场的黄金需求。(第一黄金网原创)
北京时间14:10，国际黄金价格报1204.24美元/盎司，国内金价报271.38元/克。
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