3月7日讯 近日，美联储主席耶伦的鹰派讲话，加上美联储加息概率飙升，3月加息变成板上钉钉的事，为何美元指数不升反降?小编整理的原因汇总如下：
美元指数
1、美联储3月加息几乎板上钉钉。原因在于，一是美联储官员，包括耶伦均支持3月加息，表明美联储内部已经形成加息共识;二是此次发言正好是美联储加息前引导市场，与以往美联储的做法相符合;三是芝加哥利率期货显示3月加息概率高达80%，市场已经形成一致预期。
2、耶伦3月加息表态鹰派，美元指数却下跌，主要因为在难以突破前高的背景下，赌耶伦鹰派表态已经形成拥挤交易，导致利好出尽不涨反跌。主要包括两方面原因：一是基本面上看，市场对美联储3月加息早已形成一致预期，利好出尽;二是交易层面看，在美元难以突破12月份前高的情况下(对特朗普的反思)，长期做多美元的获利了结，短期赌消息、做多美元的消息落地后平仓。
3、关于2017年美元指数怎么走? 美联储已经不是最为核心的变量，美元指数的关键在于特朗普。按照重要性排序，美元指数的三条逻辑线为：一是特朗普政策，包括经济究竟能否真正改善、减税增支政策对美元信用影响、特朗普是否会干预美元汇率，这从根本上决定美元指数能否突破16年12月的高点;二是2017年美联储加息的频率与节奏，重点是加两次还是加三次，目前市场的预期是加2.5次;三是欧央行货币政策的走势对美元指数的影响。
关于第一点特朗普政策对美元指数的影响，2017年对美元指数最为重要的因素，同时也有着较大的不确定性，但我们可以从两方面分析去入手，市场预期与特朗普政策落地之间的博弈关系，以及特朗普对美元的态度。
第一方面是特朗普对于美元指数的利好方面。具体来看，2016年底特朗普上台之后，美元指数大幅走强至103.82，创下2003年以来的高点，反映的是市场对特朗普政策会刺激美国经济走强的预期;此后，随着市场对特朗普政策预期的逐渐回归理性，美元指数开始逐渐回调，但是并没下滑到上涨之前的位置。
而最近，随着特朗普政策的不断推出，市场再度走出了一波“特朗普行情”，因此美元指数受特朗普政策的影响很大，是一个不断预期与修正的过程。至于2017年如果下半年美国经济确实由于特朗普政策的实施，得到了大幅的走强，那么美元指数可能会真正步入上升通道。
第二方面是特朗普对于美元指数利空方面。在16年底被市场普遍忽略，17年开始被市场意识到，主要包括赤字对美元信用的影响，以及特朗普可能的汇率政策。“特朗普行情”最开始的时候，市场并未考虑到减税与扩大基建之间的矛盾，以及特朗普的汇率政策。
但随着市场逐渐意识到，减税与扩大基建的同时推进会扩大美国赤字，降低美元信用，削弱美元指数。比如，2000-2005年小布什时期的美国赤字的不断扩大，导致美国政府信用危机、美元指数的下跌走势。同时，特朗普曾表态，强势美元是不利于美国经济的，也对美元的强势产生了较强的压制作用，这一因素对美元指数同样至关重要。
关于第三点欧央行货币政策对美元指数的影响，主要看欧央行退出货币宽松的意向。在美元指数的构成篮子里面，欧元的比重超过了50%，这就是说，如果欧元2017年同样大幅走强的话，对美元指数将产生较大的压制作用，这取决于欧央行的货币政策。因此，2017年欧洲经济是否会进一步走强使得欧央行提前退出货币宽松，同样对美元指数有着重大的影响作用。
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