欧洲央行内部分歧严重 货币政策将逐步收紧

最新的路透调查结果显示，分析师一致预期欧洲央行周四将保持政策不变。尽管那些要求其收紧政策、抑制通胀的呼声不绝于耳。而另一方面，如果周五公布的美国就业数据强劲，则可能让美国联邦储备理事会(美联储/FED)在3月14-15日会议上再次升息成为定案。

欧洲央行

欧洲央行内部分歧严重

那样的话，欧洲央行的隔夜存款利率仍将是负0.4%，而美国的邦基金利率目标区间则会高于0.75%。在距离法国和荷兰大选只有几周的情况下，欧洲央行不会急着添乱，因此届时可能只会认可强劲的增长数据，避免发出任何可能助长民粹主义势力的政策暗示。

但欧洲央行的平衡工作可能比表面上更为困难。由于经济成长处于金融危机之前以来的最好情况，而且通胀略微超过了欧洲央行的目标水准，要求该央行缩减其2.3万亿欧元(2.42万亿美元)购债计划及提高负利率的呼声日渐高涨，尤其是在德国。

但在欧洲央行内部，鸽派占据明显的多数，因此任何政策转变都将比较勉强。实际上，那可能意味着提高通胀预测，让面向银行业者的超低利率贷款计划如期到期，并暗示存在经济成长情况可能不如人意的风险。

然而，欧洲央行总裁德拉吉可能避免讨论缩减购债，甚至反驳一些利率决策者要求调整政策指引的呼吁，不再提及可能进一步降息。市场几乎已经排除了降息的可能。

“如果法国总统选举也能顺利进行，而且经济成长与通胀数据保持强劲，那么欧洲央行可能在6月8日的会议上变得更加鹰派，”瑞银集团(UBS)的分析师Reinhard Cluse表示，“然后可以在7月20日的会议上让市场为9月7日缩减(资产购买规模)做好准备。”

路透调查结果显示，但在目前，德拉吉将坚持自己的立场，认为通胀上升是暂时现象，经济成长比较脆弱，而且政治风险给前景蒙上阴影，因此需要保持刺激措施。

欧洲央行仍维持政策不变 退出QE时间表待定—链接