全球利率将维持高水平 美元兑日元将成市场焦点

美银美林(Bank of America Merrill Lynch)眼下正押注美国5年期实质利率将攀升，该行声称，买入美元/日元是当前最佳交易策略。

美元与日元

美元兑日元成市场焦点

美国大选后美元的“特朗普效应”已经逐渐散去，在今年初的头几周内，美元/日元已经下滑逾2%。与此同时，同期股市和大宗商品继续表现良好。但美银美林表示，这种分化现象不会持续。相反，该投行预计全球利率将回到较高的水平，这反过来将对美元构成支撑。

该行周四发布报告称表示：“G4国家较低的五年期实质利率与美国和中国较紧的政策并不相符，全球其它地区风险偏向于更加紧缩的货币政策，而非更加宽松。”

美银美林预计，美国实质利率应会在未来数月内回升至2016年末的水平，不管损益平衡通胀率(Breakeven Rate)是向上还是向下，历史告诉我们日元应会下跌。报告显示：“假如美国实质利率上升，做多美元/日元将提供最佳的风险/回报。”

该行指出，对美国总统特朗普(Donald Trump)的贸易保护主义政策主义的担忧应会导致“贸易摩擦”，这从理论上会令强势美元面临风险，但该行认为，犀利措辞正在弱化，且中国愿意与特朗普团队进行合作。不过荷兰合作银行(Rabobank)外汇策略师主管Jane Foley对日元势必会下跌并不完全同意。

Foley周三告诉CNBC，日元可能仍然会从其避险地位中受益，投资者仍然担忧特朗普的贸易保护主义感到担忧。她说道，投资者又开始买入日元，这当然是一种避险操作，假如特朗普的贸易保护主义强化的话，避险资金流仍将支持日元。

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