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黄金价格为何暴跌?美联储加息或只是原因之一

2016-12-16 09:08:00来源:第一黄金网
责任编辑:康宇
摘要
周四美联储阔别1年加息承诺终于落地,市场也因为这一举动迎来了巨大震荡,然而导致黄金价格暴跌的原因只是因为美联储加息吗?或许加息只是一个引线,真正打压金价下跌的,是加息之后一系列的市场动作。

第一黄金网12月16日讯 周四(12月15日)美联储阔别1年加息承诺终于落地,市场也因为这一举动迎来了巨大震荡,各类大宗商品纷纷下跌,外汇市场一片哀嚎,尤其是贵金属市场,虽然此前已经对美联储加息有所预期,但金价的下跌幅度还是超过了部分预期。然而导致黄金价格暴跌的原因只是因为美联储加息吗?或许加息只是一个引线,真正打压金价下跌的,是加息之后一系列的市场动作。

金价暴跌

金价暴跌

加拿大皇家银行资本市场主管George Gero表示,自美联储加息结果出来之后,追跌挂单(Sell Stops)的自动成交加剧了金价的跌势。

美联储加息之后,金价短时下跌,触及到了某些追空挂单(将空单设在低于现价的价格,以便顺势卖出),这些提前挂好的单子被激活,自动成交。

Gero说,“黄金再次下跌,触及到了追空挂单。现在,更高的国债收益率,以及强势美元让逢低买入便宜黄金的人很少。”

国际现货金价现报1127.00美元/盎司,从周三最高价1165美元已经下跌了38美元。

黄金ETF日流出量创2013年以来最多

德国商业银行表示,全球黄金ETF交易所周三流出量录得约三年半最大值,之后可能会流出更多。

自美联储利率决议之后,黄金处于守势。德国商业银行认为,金价在稳定下来之前可能跌至1100美元/盎司。

德国商业银行表示,周三黄金ETF流出量达22吨,这是2013年7月以来的最大流出量。然而,这可能只有一小部分归因于美联储加息。例如,全球最大黄金ETF--SPDR GOLD TRUST 持仓只减少了6.8吨。因此,如果今天黄金ETF持仓进一步大量减少,我们也不会感到意外。

黄金前方的道路十分坎坷

北京时间周四凌晨,美联储如期加息。并且美联储释放出来的言论也被市场解读为比预期更鹰派。金价跌至10个月低点,欧元兑美元跌至14年低点。大宗商品经纪机构SP Angel称,“黄金未来之路将是一条坎坷之路。真正威胁金价的是明年进一步的加息可能抑制正常的价格升值,并导致黄金进一步被削弱。”

不过,在美联储决议之后,非美货币纷纷大跌。SP Angel表示,货币疲软地区倾向于将黄金、铜以及其他金属作为对冲黄金进一步升值的工具。

SP Angel说,“货币是出了名的难预测,有可能美元最终涨幅的很大一部分已经上走出来了。另一方面是,当美元上升时,它影响世界各地的其他货币。中国可能会允许人民币进一步贬值,而其他国家需要与中国保持竞争力。我们不想去预测亚洲金融危机的重演,但现在政治危机把韩国推至脆弱境地,突然的货币崩溃的确是一个非常现实的威胁,而这一点对黄金是有利的。所以,我们只能预测未来将有更大的波动性,并且设定逢低买入的策略。”

“虽然加息符合预期,但是偏‘鹰派’的声明引发了贵金属市场的大量抛盘,金银遭遇重挫。”国信期货相关人士表示,由于市场认为美联储对美国经济的复苏持乐观态度,因此金银在美联储计划明年加息三次的情况下,短期内还将继续承压下行。

从美联储加息角度来看,美联储货币收紧再次进入一个新的阶段,而驱动货币收紧的主要因素是美国经济增长符合预期、全球系统性风险下降和下一届政府政策走向的综合结果。对于大类资产而言,其影响不在于此次加息,而是后期加息的过程。

美联储点阵图显示美联储在2017年加息次数已经由原先的两次变为三次,市场对于美联储在2017年紧缩预期再度强化。从这个层面来看,如果美国通胀无法跑赢加息的步伐,那对贵金属而言是一个很严重的、比较长期的利空。

从贵金属驱动因素来看,美元无风险利率上升意味着贵金属进入下跌通道。而美元无风险利率取决于通胀和名义利率,目前名义利率因加息而上升从而对贵金属形成打压。如果特朗普执政通胀回升超预期,那么贵金属面临的下行压力可能逆转,这是因为美元无风险利率并没有因加息而上行反而是下降的,伴随对冲通胀的需求,贵金属可能是先抑后扬走势。

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