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黄金遭持续抛售的背后 金价还有反弹机会吗

文 / 康宇来源:第一黄金网2016年12月01日 09:10
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第一黄金网12月1日讯 从10月份开始,金价就开启了跳水模式,本以为在10月末金价回调将会迎来新一轮大涨,然而市场随着特朗普的走马上任而开始发生巨变。美指强势破百,美债收益率持续走高,黄金接连遭到大量抛售,在11月最后一个交易日里黄金价格跌幅超过20美元,而黄金在11月的跌幅也超过160美元创三年半来新高。

黄金价格

黄金遭抛售

根据贵金属零售商及行情供应商Kitco发现,全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust截至本周一持仓885.04公吨,为今年6月以来最低水平。今年11月是过去三年该ETF抛售最惨重的一个月,共减持57.55公吨,11月8日特朗普胜选后抛售最严重。

到底是什么引发了黄金的抛售热潮?

从特朗普当选总统以来,黄金遭抛售,金价进一步向下破位。市场预期特朗普上台以后会推出财政刺激、减税、贸易保护措施,最终推高经济和通胀,美联储也将有空间加息。

受此提振,美债收益率走高,美元大幅飙高至十三年最高位,导致以美元计价的黄金价格承压。黄金在加息时并不会带来利息收益。

瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬认为,国债利率回升凸显了黄金没有收益的弱点,同时美元升值,这是黄金走衰的最大原因。印度的币制改革,也使得印度的零售黄金需求停滞。ETF的抛售,触发了多仓撤离,沽空盘涌现。

陶冬指出,照理说,在流动性泛滥、黑天鹅事件迭起的日子,黄金是很好的投资标的,许多分析员们也看好黄金。分析员有时存在思维定势。前所未有的QE颠覆了过往黄金投资中习以为常的假设条件,QE并没有带来CPI通胀,QE令股票、债券的表现大幅抛离黄金。

金价是否还有反弹的机会?

技术分析师Gary Wagner本周三评论称,正如过去两周所说,投资者为短期的乐观情绪左右,对避险资产黄金的需求减少,相信特朗普上台会通过财政刺激和减税推升美国经济。

不过Wagner指出,在特朗普真正开始实施经济复兴计划以前,不会明确特朗普如何实现目标的路线图。

瑞银认为,当前黄金已经处于严重超卖的水平,金价跌破1200美元/盎司并未改变其对黄金后市的看法。

瑞银仍认为这是今夏调整的延续。随着美国通胀预期逆转2012年的下行趋势,明年一季度美债收益率回落,金价反弹启动新一轮反弹应该是时间问题。

综合来说,黄金价格在当前形势下很难走出反弹,至少在短期内十分困难,在美联储加息和美指两座大山的承压下,金价没有出现连续跳水只因为市场上的政治因素的不确定性的支撑。然而这仍然无法改变金价下跌的趋势。由于金价已经跌破1200强力支撑,那么千二随即转化为压力位,至少在这个12月黄金缺乏强劲利好突破千二大关,所以金价复苏的行情可能要寄托于明年。

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