黑田固定利率购债效果明显 日元汇率空头强势

摩根士丹利预测美元兑日元将大幅上涨，美林美银料日元将跌到1美元兑120日元。自从日本央行行长黑田东彦祭出无限量固定利率购债操作，兵不血刃地控制了收益率快速上升后，日元空头的信心日益高涨。

黑田东彦（文章末尾附：耶伦力挺加息助美元飙涨）

在日本央行上周的固定利率购债操作未获任何投标、导致10年期国债收益率向零回归之后，策略师以逾一年来的最快速度上调美元兑日元预测。日本首相安倍晋三与美国候任总统特朗普在纽约会晤后，美国基准10年期国债对日本同期限国债之间的收益率溢价于上周五东京市场稍晚扩大到5年半来最高水平。美元兑日元走势与收益率差之间的关联度达到2010年来最大。

日元或将大幅下跌

过去两周日元兑美元已累计贬值约7%，因市场认为特朗普的政策将导致通胀压力，这个压力会推升全球收益率并提高美联储升息概率。摩根士丹利预计日元即将出现“大幅”下跌，美银美林料日元将从目前1美元兑110.73日元最低跌到120日元。

“由于预计明年市场将出现剧烈波动，日元贬值趋势还将延续，” 美银美林驻东京首席日本外汇与股票策略师山田修辅说。“即使日本央行不加码刺激政策，宽松政策的力道将自动增强。”

日本央行上周四宣布其首次无限量固定利率购债操作之前，基准日本10年期国债收益率创出8月份从纪录低点反弹以来的最大上涨。黑田东彦上周五称，本次操作有效控制了收益率窜升，如有必要将继续采用该工具。

上周五稍晚，日本10年期国债收益率报0.03%;之前一度触及0.04%，为2月中旬以来首见。日本央行9月份调整政策，目标是把10年期收益率维持在零附近。

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