澳新银行集团分析师Khoon Goh和宏观研究公司Exante Data LLC的Jens Nordvig估计，上月资本流出、人民币贬值，中国几近疯狂地卖出美元，使得外汇储备大跌800亿美元，在经历了今年2月-9月的相对平稳期后，料已重启了2015年外汇储备大跌的态势。两人表示，市场低估了在人民币相对美元下跌的背景下，中国人民银行可能实施的汇市干预规模。他们估计10月份外汇储备跌幅为800亿美元，将是9月份降幅的四倍以上。
外汇储备（本文末尾附：人民币贬值让外汇储备很尴尬）
他们的估计和接受彭博调查的经济学家预期中值形成鲜明反差，后者预计下降规模为260亿美元。中国央行将于11月7日公布该数据。
“中国10月份外汇储备降幅可能远超市场预期，”澳新银行亚洲研究部门主管Goh周四在一份报告中写道。“当月储备下降的驱动因素是汇市干预、负面的汇率估值影响和固定收益投资的亏损。”Nordvig的模型使用实时人民币交易数据，他预计的10月外汇储备下跌规模和澳新银行的Goh的估计一致，下跌幅度和2016年1月份和2015年8月类似，这两次主要受到对人民币前景和流动性担忧的影响。Nordvig周一在致客户的报告中称，“自从1月第一周以来，我们从未见过如此严重的外汇市场失衡，当时市场处在恐慌状态”。该分析师在Institutional Investor的2010-2015年外汇策略师排名中位列第一。他估计，仅在10月24日当周，中国就出售了195亿美元的外汇储备，以稳定人民币汇率。“换句话说，在表面之下正在出现明显的缺口：过去几周，人民币之所以能够相对有序地贬值，是因为中国央行的大举汇市干预。”Exante的首席执行官Nordvig称。Goh估计干预成本为350亿美元，人民币贬值影响为300亿美元。今年以来，人民币兑美元累计下跌了4%。再加上10月债券市场抛售后，中国储备投资组合按市场价格计算估计亏损了150亿美元，因此Goh估计，中国10月外汇储备大跌了800亿美元，至3.086万亿美元。但上述估计和市场的大部分观点相悖。德国商业银行驻新加坡经济师周浩认为，中国10月外汇储备不会大幅下降，估计降幅较为温和，在310亿美元。但周浩也提到，未来两个月，如果美国大选为美元走强和美联储12月加息铺平道路，那么可能会增加外储面临的压力。“我们不认为中国面临储备充足性的问题，”Goh总结道。“但是，如果数据逼近3万亿美元的心理关口，市场可能会开始紧张。”
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