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人民币空头遭警告 中国央行或捍卫6.7底线

2016-09-09 10:18:00来源:第一黄金网
责任编辑:高娇
摘要
当人民币7月份跌破6.7时,就有市场传言称央行已经将6.7划为一条重要界线。当时在岸人民币自2010年以来首次跌破这个水平,央行此后不断调高了人民币中间价。

周四推动人民币香港银行同业隔夜拆息飙升至七个月高点,疑似中国央行入市干预的行为,从而使得做空人民币的成本变得更为昂贵。

对人民币汇率走势预测最准的机构瑞典商业银行表示,当局将避免人民币兑美元在短期内跌破6.7关口。丰业银行表示,若该关口失守,可能引发汇率的大幅波动,并让空头更为肆无忌惮。人民币兑美元周四报6.6640元。

人民币空头遭挤压

(人民币空头遭挤压 图来自彭博)

“目前对人民币贬值有着强烈的预期,因此汇价若突破6.7这样的整数关口,可能对市场人气造成沈重打击,”星展银行香港负责国债和市场的董事总经理Tommy Ong表示。

中国的外汇市场走势反映了政策制定者所面临的挑战:他们需要允许人民币贬值来提振出口,从而帮到处于逾20年来最慢增速的经济。但贬值幅度必须受控,因为不受约束的贬值将刺激资本外流,遭到贸易伙伴的抨击,并在人民币10月1日进入国际货币基金组织储备篮子之前颜面尽失。

彭博追踪过去四个季度预测人民币汇率最准的瑞典商业银行经济学家Bjarke Roed-Frederiksen表示“中国人民银行想让人民币贬值,但其会确保斜率不是那么陡峭,人民币更可能在10月1日之后再跌破6.7,当局正控制人民币贬值的速度。他们仍然能完全控制形势---他们可以将汇率移动到他们想要的位置,并且可以保持在那个水平。”


人民币6.7重要界线

当人民币7月份跌破6.7时,就有市场传言称央行已经将6.7划为一条重要界线。当时在岸人民币自2010年以来首次跌破这个水平,央行此后不断调高了人民币中间价。相关揣测在周二重燃,当时离岸和在岸人民币早盘逼近这个水平后都迅速走强。

瑞穗银行表示,央行可能也想打破外界对于其在20国集团峰会后可能会允许人民币贬值的揣测。

离岸人民币银行同业拆息飙升会在两个方面伤到空头:增加那些融入人民币再抛售的空头投机客的成本,以及鼓励银行在现货市场购买人民币,而不是从其他银行借入人民币。

根据香港财资市场公会的数据,周四人民币香港银行同业隔夜拆息(CNH Hibor)飙升388基点至5.45%,达到2月份以来最高点。该利率在今年1月份曾升至66.8%的历史高点,并在本地和全球金融市场引发轩然大波。

整数关传统而言对于人民币汇率都很重要。当在岸汇率去年12月跌破6.4时,市场的反应是推动人民币创下去年8月意外贬值以来的最大月跌幅。2016年6月末,人民币在跌破6.6之后的四周时间里下跌了0.8%。

“如果央行让6.7失守,市场会把它作为一个明确的信号,即准备好进一步贬值,”丰业银行驻新加坡的外汇策略师高奇表示。 “这可能让空头猛然惊醒,他们会迅速建立人民币的空头头寸,并将其推到6.8。

中国并不想现在就看到这一幕,至少得等到加入IMF的事情完成之后。”习近平推动人民币在国际间使用的努力去年达到高潮,因IMF将人民币添加到其储备货币的基准篮子,使它成为特别提款权(SDR)的一部分,自2016年10月1日正式生效。


央行的经验教训

麦格理银行外汇和固定收益策略主管Nizam Idris表示,中国人民银行已经吸取了1月份导致市场动荡的教训,将平滑人民币的贬值。对亚洲新兴市场货币预测最准的荷兰国际集团亚洲研究主管Tim Condon表示,触及6.7不会引发恐慌性的美元买盘。

Condon预计在岸人民币今年年底将位于6.69处,Roed-Frederiksen的预测是6.8。彭博调查预估中值是6.75。本周公布的数据显示,中国外汇储备8月份减少至2011年以来最低。

加拿大皇家银行亚洲外汇策略部主管Sue Trinh表示,人为划出的界线很少能永远守住的;虽然6.7目前看来问题不大,但这只是一个数字。不管中国干预与否,都无法改变汇率被高估、以及仍然有显著资本外流压力的事实。


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